크록스(CROX) 2024년 3분기 실적(어닝) 발표 스크립트(2024.10.29)

Crocs, Inc. ( NASDAQ: CROX ) 2024년 3분기 실적 발표 전화 회의 2024년 10월 29일 오전 8시 30분 ET

 

회사 참여자

Erinn Murphy - 수석 부사장, 투자자 관계 및 기업 전략
Andrew Rees - 최고 경영자
Susan Healy - 최고 재무 책임자

 

컨퍼런스 콜 참가자

조나단 컴프 - 베어드 짐
더피 - 스티펠
에이드리엔 이 - 바클레이스
크리스 나돈 - 뱅크 오브 아메리카
밥 드불 - 구겐하임 증권
릭 파텔 - 레이먼드 제임스
샘 포저 - 윌리엄스 트레이딩
제이 솔 - UBS
안나 안드레바 - 파이퍼 샌들러

 

연산자

안녕하세요. Crocs 2024년 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 지침] 이 이벤트는 녹화되고 있습니다. 이제 컨퍼런스를 투자자 관계 및 기업 전략 담당 수석 부사장인 Erinn Murphy에게 넘기겠습니다. 계속 진행해 주시기 바랍니다.

 

에린 머피

안녕하세요. Crocs, Inc.의 3분기 실적에 대해 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께하는 사람은 Andrew Rees, CEO; 그리고 Susan Healy, Chief Financial Officer입니다. 두 분의 준비된 발언에 이어, 여러분의 질문을 위한 통화를 시작하겠습니다. 통화자 한 명당 한 개로 제한해 주시기 바랍니다.

 

시작하기에 앞서, 이 통화에서 제공되는 일부 정보는 미래 예측 정보이며, 따라서 연방 증권법의 안전 항구 조항의 적용을 받는다는 점을 상기시켜 드리고자 합니다. 이러한 진술에는 재무 전망을 포함하여 전략, 계획, 목표, 기대 및 의도에 대한 진술이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다. 이러한 진술에는 알려진 위험과 알려지지 않은 위험, 불확실성 및 기타 요소가 포함되어 있으며, 이로 인해 실제 결과, 실적 또는 업적이 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 SEC에 제출된 양식 10-Q 분기 보고서 및 기타 보고서를 참조하십시오. 조정 또는 비GAAP이라고 하는 특정 재무 지표는 비GAAP 측정치입니다. 이러한 금액과 GAAP 대응 항목의 조정 내용은 오늘 아침 일찍 발표한 보도 자료에 포함되어 있습니다. 달리 명시되지 않는 한 모든 매출 성장률은 일정한 환율 기준으로 인용됩니다.

 

이제 통화를 Crocs, Inc.의 최고 경영자인 앤드류 리스에게 넘겨드리겠습니다.

 

앤드류 리스

감사합니다, 에린, 안녕하세요 여러분. 오늘 저희와 함께 해주셔서 감사합니다. 저희는 매출과 수익성 측면에서 기업 기준으로 가이던스를 초과한 3분기 실적을 보고했습니다. 통합 기업 매출 11억 달러는 전년 대비 2% 성장했으며, DTC의 5% 성장을 이끌었습니다. 브랜드별로는 Crocs 브랜드가 8% 성장했고, 국제 매출은 17%, 북미 매출은 2% 성장했습니다. HEYDUDE 매출은 17% 감소했으며, 저희의 기대치보다 약간 낮았습니다. 주당 3.60달러의 조정 희석 EPS는 11% 증가했습니다.

 

오늘은 다음 주제를 다룰 것입니다. 먼저 3분기 실적에 대한 심층적인 통찰력과 더 광범위한 소비자 관점에서 보고 있는 내용을 공유하겠습니다. 그런 다음 HEYDUDE의 전략적 우선순위와 브랜드의 장기적 성장 전망에 대한 확신을 주는 요소에 대해 자세히 설명하고 오늘날 사업에서 보고 있는 초기 승리에 대해 언급하겠습니다. 마지막으로 Susan은 재무 실적, 업데이트된 2024년 전망 및 2025년에 대한 예비적 생각을 검토할 것입니다.

 

이제 3분기 통찰력으로 넘어가서 Crocs 브랜드부터 시작하겠습니다. 제품과 마케팅에 투자한 덕분에 전 세계 소비자의 마음을 사로잡을 수 있었습니다. 클로그, 샌들, 개인화라는 세 가지 제품 기둥이 모두 3분기 동안 성장했으며, 상징인 Classic Clog가 그 선두에 섰습니다. 8월에 Footwear News는 Classic Clog를 역대 최고의 신발 중 하나로 선정했습니다. 클로그가 제공하는 개인화 플랫폼을 수용하여 학교가 시작되는 시즌에 Live Life Fully Loaded 캠페인을 시작했습니다. 이 캠페인은 Classic Clog와 Jibbitz 사업 모두 매장과 온라인에서 소비자 참여도가 높았고, 소비자는 자기 표현에 대한 사랑을 키울 수 있었습니다. 새로운 실루엣을 출시하고 내구성 있는 프랜차이즈를 구축하여 클로그를 계속 발전시키고 있습니다.

 

클로그, 샌들, 부츠, 스니커즈에 걸쳐 다양한 제품을 개발한 Echo 프랜차이즈는 계속해서 새로운, 주로 남성 탐험가 소비자를 우리 브랜드로 끌어들이고 있습니다. 봄을 맞이하여, Echo Wave, Molded Mule, Echo Search를 시장에 출시하게 되어 기쁩니다. 두 가지 새로운 혁신 모두 100달러 미만의 가격으로 판매됩니다. 클로그에서 반복한 또 다른 예는 우리의 in-motion 프랜차이즈입니다. 우리는 2025년의 대규모 출시를 앞두고 DTC 채널에서 이 프랜차이즈를 테스트한 결과 성공적인 결과를 보았습니다. 이 새로운 혁신은 Free Feel 기술과 함께 독점적인 light ride 폼 풋베드를 특징으로 합니다. 작년에 출시한 DTC 코지 슬리퍼의 빠른 출시에서 얻은 교훈을 적용하여, 우리는 이번 가을에 확장된 색상과 도매 파트너와 함께 49.99달러라는 놀라운 가격으로 제품을 확장할 수 있었습니다. 출시 직후부터 매진이 많았고, 우리는 재입고를 추진하고 있습니다.

 

주요 제품 외에도 분기 동안 많은 흥미로운 파트너십을 구매했습니다. 여기에는 Classic Clog와 아늑한 샌들 prehibited, 4가지 미스터리 향 Jibbitz charms가 포함된 Bath & Body Works 컬렉션이 포함되었습니다. 또한 Batman과 Squishmallow, 그리고 물론 Crocs Times McDonald's Happy Meal도 출시했습니다.

 

McDonald's와의 첫 번째 협업의 자연스러운 연장선으로, 우리는 17개의 한정판 Classic Clog 키 체인과 개인화를 위한 스티커 팩으로 구성된 McDonald's Times Crocs Happy Meal을 디자인하고 출시했습니다. 우리는 Happy Meal을 중국에서 처음 출시했고 환상적인 결과를 보았습니다. 처음 48시간 동안 400,000개가 넘는 Crocs Happy Meal이 판매되었고, 100억 개가 넘는 브랜드 인상을 창출했습니다. 그 이후로 우리는 40개국 이상에서 Happy Meal을 출시했고, 상당한 브랜드 모멘텀과 인기를 얻었습니다.

 

지난주, 우리는 10월 23일에 제7회 크록스 데이를 기념했습니다. 크록토버 달에 있는 우리만의 팬에서 영감을 받은 명절입니다. 오랫동안 기다려온 데뷔와 함께, 우리는 클래식 라인 클로그와 함께 제공되는 Pet Crocs의 출시를 기념했습니다. 이를 통해 반려견과 반려견 주인이 서로의 룩을 조화롭게 조정할 수 있습니다. BARK와 협력하여 디자인한 Pet Crocs는 전 세계적으로 자체 도트컴과 일부 리테일 매장에서 판매되었습니다. 출시는 큰 성공을 거두었습니다. 팬에서 영감을 받은 축제는 거기서 끝나지 않았습니다. 올해는 Jibbitz 매력으로 가득 찬 실물 크기의 상징적인 클래식 클로그 형태의 Crocs 의상을 출시했습니다. 그리고 여러분이 가장 좋아하는 Crocs 클로그와 마찬가지로 이 의상은 왼쪽과 오른쪽 버전으로 제공되어 친구와 함께 완벽한 페어링 기회를 제공합니다.

 

9월에 우리는 한정판 Keep It Going Classic Clog를 출시하면서 순환성 목표를 향한 또 다른 진전을 이루었습니다. 새로운 Clog는 우리의 모든 Crocs 새로운 라이브 소비자 회수 프로그램을 통해 수거된 신발에서 25%의 소비자 후 재활용 콘텐츠를 특징으로 했으며, 신발의 나머지 구조는 최대 25%의 바이오 기반 Croslite 소재를 포함합니다.

 

이제 지역별 Crocs 브랜드 사업을 검토해 보겠습니다. 북미 시장은 전년 대비 2%의 매출 성장으로 좋은 성과를 거두었으며, DTC가 주도했습니다. 북미에서 소비자는 필요에 더 가까이 다가가 주요 쇼핑 이벤트와 휴일에 지출을 집중하는 팬데믹 이전의 쇼핑 패턴으로 돌아갔습니다. 우리는 견고한 학교 재개 시즌을 보았지만, 노동절 이후로 소비자가 물러서는 것을 보았습니다. 우리는 미국에서 블랙 프라이데이/사이버 먼데이 휴일 기간까지 소비자 환경이 비교적 침체될 것으로 예상합니다.

 

당사의 전체 국제 매출은 호주, 중국, 프랑스, ​​독일에서 눈에 띄는 성장에 힘입어 전년 대비 17% 성장했습니다. 당사의 중국 사업은 작년 3분기에 90%가 넘는 성장을 기록한 데 더해 20% 이상 성장했으며, 성장의 약 3분의 2는 단일 브랜드 파트너 매장에서 주도했습니다.

 

2분기 실적 발표에서 공유했듯이, 업계는 중간기 축제 기간 동안 더 많은 홍보를 했습니다. 중국 소비자가 구매 행동에서 훨씬 더 보수적이라는 것은 분명하며, 상하이와 베이징과 같은 주요 1등급 도시에서 훨씬 더 두드러진 침체를 보았습니다. 중국의 더 광범위한 거시적 환경을 감안할 때, 우리는 올해 남은 기간 동안 더 신중한 관점을 취하고 있습니다. 이러한 배경에도 불구하고, 우리 브랜드는 중국에서 점유율을 계속 늘리고 있으며, 이는 우리의 접근성 있고 진정성 있고 개인화된 브랜드 포지셔닝의 직접적인 결과이며, 의미 있는 경쟁 우위를 제공한다고 믿습니다.

 

HEYDUDE로 넘어가서, 3분기 실적은 지침보다 약간 낮았고 매출은 17% 감소했습니다. 이 분기에 대한 자세한 내용을 제공하기 전에, HEYDUDE를 일관되고 수익성 있는 성장 브랜드로 만들기 위해 우리가 이룬 진전을 공유하고 싶습니다. 작년 9월에 우리는 브랜드 건강을 우선시하고, 채널 재고를 정리하고, 계정 기반을 적정 규모로 조정하고, 브랜드를 가장 잘 표현할 수 있는 프리미엄 아울렛 매장을 구축하기 시작했습니다.

 

그 이후로, 우리는 ASP를 높이고, 계정의 50% 이상을 폐쇄하고, 재고 회전율을 연 4회로 개선하고, 프리미엄 아울렛 매장 29개를 오픈했습니다. 또한, 우리는 브랜드 전반에 걸쳐 인재에 투자했으며, 브랜드 인지도와 관련성을 높여 브랜드 열풍을 일으키기 위해 노력하면서 시장 투자를 가속화했습니다. 우리는 이것이 HEYDUDE에서 수익성 있는 성장을 위한 견고한 기반을 구축하기 위한 올바른 결정이라고 굳게 믿습니다. 올해 HEYDUDE의 성과가 아직 이러한 투자와 행동을 반영하지 못했다는 것을 알고 있지만, 저에게 자신감을 준 것에 대해 조금 더 공유하겠습니다.

 

지난 분기에 대해 이야기했듯이, 우리는 세 가지 전략적 필수 사항에 집중하기 위해 전략을 날카롭게 했습니다. 중고 여성 문화를 주도하고 HEYDUDE 브랜드 커뮤니티를 만들고, Wally와 Wendy의 핵심을 구축하고 더 추가한 다음, 북미를 안정화하고 가속화하는 것입니다. 이러한 필수 사항에 반하여, 우리는 다음과 같은 녹색 싹을 보았습니다. 첫째, 우리는 여성 청소년 문화가 영향력, 브랜드 연결성의 핵심 원동력이며 커뮤니티를 구축하는 촉매제라고 믿습니다. 8월에 우리는 Sydney Sweeney를 글로벌 브랜드 앰버서더이자 Dudes의 이사로 발표하게 되어 기뻤습니다. 이 파트너십은 HEYDUDE가 지금까지 본 것 중 가장 성과가 좋은 콘텐츠를 만들어냈으며, Sydney Sweeney와 함께 추가 콘텐츠를 점화할 계획입니다.

 

분기 동안 TikTok Shop을 출시했고, 훌륭한 반응을 얻었으며, 새로운 젊은 소비자를 데려왔습니다. 사실, 특정 출시일에 우리 브랜드는 TikTok Shop에서 1위 글로벌 키 계정으로 부상했습니다. Baidu의 TikTok 팔로워 수는 분기 동안 Instagram을 넘어섰으며, 이는 우리가 젊은 청중에게 다가갈 수 있는 기회를 더욱 강조했습니다. 또한 새로워진 대학 컬렉션에 맞춰 Barstool Sports의 공식 컴포트 슈즈로 지명되었습니다.

 

두 번째로, 우리는 우리의 아이콘인 웬디 앤 월리에 집중하고 있습니다. 우리의 세 가지 핵심 제품에는 스트레치 스톡, 스트레치 캔버스, 펑크 마마가 포함됩니다. 분기 동안 우리는 협업 엔진을 통해 이러한 핵심 제품을 반복하여 비틀주스와 스폰지밥을 성공적으로 소개했습니다. 10월에 우리는 컨트리 음악 가수인 젤리 롤과 장기 파트너십을 발표했습니다. 이 유명 아티스트와의 첫 번째 협업에서 월리가 등장했는데 몇 분 만에 매진되었습니다. 출시 이후, 우리는 이 제품이 보조 플랫폼에서 최대 6,000달러에 판매되는 것을 보았습니다. 2분기 전화 회의에서 논의했듯이, 회사 [ph]는 쿠션과 높이를 추가한 웬디 앤 월리 DNA의 확장인 새로운 제품 혁신을 보유하고 있습니다. 3분기에 우리는 이를 일부 글로벌 계정으로 확장하기 시작했습니다. 우리가 핵심을 넘어 살펴보면, 여성용 오스틴 리프트와 남성용 폴 실루엣에서 매우 건강한 수요 신호를 보고 있으며, 2025년에 확장할 계획입니다.

 

셋째, 우리는 북미 시장을 안정화하여 지속 가능한 성장 기반을 구축하는 데 주력하고 있습니다. 우리는 계정 기반을 간소화했으며 Crocs와 마찬가지로 전략적 리테일러 전반에 걸쳐 관계를 구축하는 데 집중하고 있습니다. 우리는 채널에서 재고 위치를 개선하고 빌드 전반에 걸쳐 ASP를 개선하기 위해 노력했습니다. 3분기에 디지털 ASP는 작년 대비 10% 증가했으며 주요 전략적 계정에서 공급 주간이 개선되는 것을 확인했습니다. 프리미엄 아울렛 매장은 기대에 부응하는 성과를 보이고 있습니다.

 

우리는 이러한 초기 긍정적 지표에 고무되어 있지만, HEYDUDE의 최근 실적과 현재 운영 환경은 사업이 호전되기까지 처음 계획했던 것보다 더 오랜 시간이 걸릴 것이라는 신호를 보내고 있습니다. 우리는 브랜드의 장기적 잠재력에 대한 확신을 계속 가지고 있으며, 우리가 보고 있는 녹색 싹은 우리의 기회에 대한 긍정적인 강화를 제공합니다. 저는 HEYDUDE 팀과 그들이 우리의 날카로워진 전략에 대해 실행한 긴박함을 매우 자랑스럽게 생각합니다.

 

이제 통화를 수잔에게 넘겨서 이번 분기의 재무 상태를 설명해 드리겠습니다.

 

수잔 힐리

감사합니다, 앤드류. 안녕하세요 여러분. 3분기 실적은 더 나은 기본 운영 성과, 예상보다 낮은 세율, 낮은 주식 수의 조합에 힘입어 매출과 매출에서 기업 지침의 최고치를 넘어섰습니다.

 

크록스 브랜드의 매출은 8억 5,800만 달러로 전년 대비 8% 성장했으며 채널 성장은 균형을 이루었고 DTC와 도매는 각각 8% 성장했습니다. 성장은 양적 성장으로, 작년 대비 단위가 11% 증가하여 총 3,210만 켤레의 신발이 판매되었고, 브랜드 ASP는 3% 감소하여 26.48달러였습니다. ASP는 주로 제품 믹스와 약간의 가격 하락으로 인해 작년보다 낮았습니다.

 

북미 매출은 전년 대비 2% 성장하여 4억 9,100만 달러를 기록했습니다. 성장을 이끈 것은 4% 성장한 DTC였고, 도매는 2% 감소했습니다. 기본적인 북미 오프라인 매장 성장은 중간 한 자릿수 증가했습니다. 국제 매출은 3억 6,700만 달러로 전년 대비 17% 성장했으며, DTC 성장률은 18%, 도매 성장률은 15%였습니다. 중국에서는 작년의 90% 이상 성장률에 더해 20% 이상의 성장을 보였고, 직접 유럽 시장은 독일과 프랑스의 주도로 이 분기에 건강한 성장을 계속 보였습니다.

 

HEYDUDE로 눈을 돌리면, 매출은 2억 400만 달러로 작년 대비 17% 감소했습니다. 도매 매출은 23% 감소했고 DTC 매출은 9% 감소했습니다. 3분기에 도매 매출이 감소할 것으로 예상했지만, 저희의 가이던스는 DTC의 안정화를 예상했습니다. Andrew가 앞서 설명한 전략을 지원하기 위해 저희는 성과 마케팅을 중심으로 투자 전략을 변경하여 투자를 브랜드 마케팅으로 전환했고, 이는 디지털 성과에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 저희는 브랜드의 장기적 건강을 위해 올바른 결정을 내리고 있다고 믿으며, ASP가 지속적으로 강화되어 분기에 4% 증가한 30.94달러를 기록했습니다. 동시에 판매량은 700만 켤레로 작년보다 21% 감소했습니다.

 

3분기 통합 조정 매출총이익률은 59.6%로 작년 대비 220베이시스포인트 상승했습니다. Crocs Brand 조정 매출총이익률은 62.5%로 전년 대비 40베이시스포인트 상승했습니다. 마진 확대의 주요 동인은 유리한 제품 비용과 일부 국제 가격 인상이었으며, 채널 믹스로 일부 상쇄되었습니다.

 

HEYDUDE 브랜드 조정 총 마진은 전년 대비 47.9% 또는 510베이시스포인트 높았으며, 주로 화물, 유리한 채널 믹스 및 가격 책정에 의해 주도되었습니다. 전반적으로 조정 총 마진은 채널 믹스 혜택이 예상보다 유리하지 않았기 때문에 예상보다 낮았으며, 분기의 예상보다 약한 디지털 추세를 감안할 때입니다.

 

3분기 조정된 SG&A 달러는 전년 대비 19% 증가했습니다. 조정된 SG&A 비율은 34.2%로 전년 대비 510베이시스포인트 상승했으며, 이는 장기 시장 점유율 확대를 지원하기 위한 인재, 마케팅, 디지털 및 리테일에 대한 지속적인 투자에 따른 것입니다. 3분기 조정된 영업 이익률은 25.4%로 전년 대비 28.3%에서 290베이시스포인트 하락했으며, 이는 계획된 투자와 SG&A에 따른 것입니다.

 

3분기 조정 희석 주당 순이익은 11% 증가하여 3.60달러가 되었습니다. 비GAAP 유효 세율은 12.6%였습니다. 예상보다 낮은 세율은 주로 분기에 발생한 회사 간 부채 재융자로 인한 현금 세금 절감과 관련이 있었습니다. 6월 30일 현재 재고 잔액은 3억 6,700만 달러로 작년 같은 시기에 비해 6% 감소했습니다. 두 브랜드 모두 연간 기준으로 목표인 4배 이상의 재고 회전율을 달성했습니다.

 

당사의 유동성 포지션은 여전히 ​​강력하며, 현금 및 현금성 자산 1억 8,600만 달러와 리볼버에 대한 차입 가능 한도 5억 5,900만 달러로 구성되어 있습니다. 이 분기 동안, 당사는 약 1억 1,000만 달러의 부채를 상환하여 차입금을 약 140만 달러로 줄였습니다. 연초 이래로, 당사는 2억 4,800만 달러의 부채를 상환했으며, 당사는 장기 순 레버리지 목표 범위인 1~1.5배의 하한선에서 분기를 마감했습니다.

 

동급 최고의 자유 현금 흐름 창출을 통해, 우리는 또한 분기 동안 1억 5,100만 달러의 주식 매수를 완료하여 110만 주를 재매수했으며, 주당 평균 가격은 약 135달러였습니다. 연초부터 지금까지 우리는 3억 2,600만 달러의 주식 매수를 완료하여 230만 주를 재생산했습니다. 현재 주식 매수 허가에 5억 4,900만 달러가 남았습니다.

 

이제 2024년 지침으로 넘어갑니다. 3분기 실적과 4분기로 향하는 가시성을 바탕으로, 우리는 전체 연도 전망을 조정하고 있습니다. 9월 30일 기준 환율을 가정하면, 전체 연도 기업 매출 성장률은 이전의 3%~5%에 비해 현재 약 3%입니다.

Crocs Brand의 경우 매출 범위를 7~9% 성장에서 약 8%로 좁히고 있습니다. HEYDUDE의 경우 도매 및 디지털 모두에서 이전에 가정했던 것보다 매진이 낮아짐에 따라 매출 범위를 8~10% 감소에서 약 14.5% 감소로 낮추고 있습니다. 우리는 강력한 조정 매출 총 이익률에 힘입어 올해 통합 조정 영업 이익률을 25% 이상으로 유지하며, 이는 전사적으로 전년도까지 계획한 바 있습니다.

 

예상보다 낮은 연간 세율과 분기별 증분 주식 재매입으로 인해 2024년 조정 희석 주당 순이익을 12.45달러에서 12.90달러로 이전 범위의 최고치인 12.82달러에서 12.90달러로 인상합니다. 이전 지침 정책과 일관되게 이 범위는 향후 부채 상환을 반영하지만 향후 주식 재매입의 영향을 가정하지 않습니다.

 

우리는 이제 현금 세금이 약 16%, GAAP 유효 세율이 약 21%에 달하는 기본 비GAAP 유효 세율을 예상하고 있습니다. 우리는 연간 자본 지출 지침을 1억 달러에서 1억 1천만 달러로, 9천만 달러에서 1억 달러로 낮추고 있으며, 이는 일부 운영 프로젝트의 현금 타이밍에 따라 달라집니다.

 

4분기에 대한 안내로 넘어가겠습니다. 9월 30일 기준 환율로 통합 매출이 평탄에서 약간 상승할 것으로 예상합니다. Crocs 브랜드가 두 자릿수의 국제적 성장과 마찬가지로 약 2% 성장할 것으로 예상합니다. 4분기 국제적 성장률은 중국의 보다 신중한 소비자와 수요를 충족하는 능력에 영향을 미치는 인도의 지속적인 규제 압력에 따라 연초 이래 성장률보다 낮습니다.

 

북미로 넘어가겠습니다. 우리는 더 선택적인 소비자에 대한 기대와 분기 간 도매 선적의 타이밍을 포함하여 4분기가 약간 부정적일 것으로 예상합니다. 하반기 북미는 이전 예상과 일치하여 전년 대비 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 4분기 DTC는 긍정적일 것으로 예상합니다. HEYDUDE의 경우, 이전 암시적 범위인 10대 중반에서 10대 초반보다 낮은 분기 매출이 4%에서 6% 사이로 감소할 것으로 예상합니다. 매출 전망이 낮아진 가장 큰 원인은 디지털과 도매 모두에서 예상보다 낮은 매진 때문입니다. 소매점과 국제 유통업체 매진을 포함한 비경쟁 요인에 대한 가정은 이전 예측과 일치합니다.

 

조정된 매출 총 이익률은 기업의 경우 증가할 것으로 예상되며, Crocs Brand는 전년 대비 약간 상승하고 HEYDUDE는 약간 하락할 것으로 예상됩니다. 4분기에 조정된 SG&A 지출이 10대 후반에 이를 것으로 예상하고 조정된 영업 이익률은 약 19.5%가 될 것으로 예상합니다. 조정된 희석 주당 순이익은 2.20달러에서 2.28달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 아직 2025년을 안내하지는 않았지만, 지금까지의 가시성을 바탕으로 모델에 대한 예비적 형성을 제공하고자 합니다. Crocs의 경우 2025년 매출 성장은 국제적인 성장이 이끌 것으로 예상합니다. 상기시켜드리자면, 부활절이 2분기로 다시 돌아오는 시점에 부정적인 영향을 받을 것입니다. 이는 윤년을 겹치는 것 외에도 1분기에 북미 지역에 엄청난 영향을 미칠 것입니다.

 

HEYDUDE의 경우, 내년은 브랜드 안정화에 관한 것입니다. Andrew가 공유했듯이, 우리는 소비자 그룹이 확대되면서 브랜드 수용성에서 녹색 싹이 트고 있지만, 재무 결과는 현재 보고 있는 마케팅 모멘텀보다 뒤떨어질 것입니다. 2025년까지의 가시성을 감안할 때, 1분기는 4분기 도매 규모보다 순차적으로 감소할 것으로 예상합니다.

 

2025년에는 지속 가능한 장기적 성장을 창출하기 위해 인재, 마케팅, 디지털 및 리테일에 대한 투자를 계속할 계획이며, 이는 2024년 대비 EBIT 마진율에 점진적인 압박을 가할 것입니다. 마무리로, 우리는 회사와 주주에게 가장 장기적으로 이익이 된다고 믿는 단기적 결정을 내리고 있으며, 회사가 가장 잘하는 일, 즉 상당한 자유 현금 흐름을 생성하는 업계를 선도하는 마진으로 성장을 제공하는 데 계속 집중할 것입니다.

 

이제 앤드류에게 다시 통화를 넘겨 그의 마지막 생각을 들어보겠습니다.

 

앤드류 리스

고맙습니다, 수잔. 저희 회사의 이니셔티브는 일관되게 유지되며, 지속 가능한 장기적 성장을 촉진하기 위해 세 가지 주요 레버에 집중할 것입니다. 첫째, 두 브랜드에서 아이템을 점화하여 신규 및 기존 소비자에게 인지도와 글로벌 관련성을 높입니다. 둘째, 인재, 마케팅, 디지털 및 리테일에 대한 전략적 투자를 통해 1등급 시장에서 시장 점유율을 확대합니다. 셋째, 제품 범위와 사용 기회를 체계적으로 다양화하여 새로운 소비자를 브랜드로 유치합니다.

 

이제 질의응답을 시작하겠습니다.

 

질의응답 세션

 

연산자

[운영자 지침] 오늘 첫 질문은 Baird의 Jonathan Komp에게서 왔습니다. 계속 진행해 주세요.

 

조나단 컴프

네. 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 감사합니다. 여기서는 한 가지 주제로만 이야기하겠습니다. Crocs North America에 대해 물어보고 싶습니다. 조금 더 자세히 설명해 주시겠습니까? Susan, 4분기에 도매 부문에서 변화가 있었지만 DTC에 대한 기대는 긍정적일 것이라고 언급하신 걸 알고 있습니다. DTC의 움직이는 부분을 몇 가지 상기시켜 주시겠습니까? 그리고 예측을 주도하는 요인은 무엇입니까? 그리고 더 큰 그림에 대한 질문이 있을 수 있습니다. 2025년을 내다보면, 북미는 2025년 Crocs 전체 전망에서 어떤 역할을 할까요? Andrew, 당신이 보는 몇 가지 동인은 무엇입니까?

 

앤드류 리스

좋아요. 그럼 그 순서대로 하죠, 조나단. 수잔이 올해 남은 기간 동안의 기계적인 부분을 알려줄 거고, 저는 사진을 찍을게요.

 

수잔 힐리

좋습니다. 고맙습니다, 존. 북미를 생각해보면, 북미가 하반기에 침체될 것이라는 예상에는 변함이 없고, 북미에서 크록스 브랜드의 3분기 실적에 정말 만족했지만, 후반부 전체에 대한 예상은 변함이 없습니다. 따라서 채널별로 보면, 4분기 DTC는 긍정적일 것으로 예상되며, 도매로 상쇄될 것으로 예상되는데, 이는 소매업체가 3분기에 우리가 계획했던 것보다 일찍 제품을 가져갔기 때문에 감소할 것으로 계획되어 있습니다. 그리고 전반적으로, 우리는 현재의 소비자 쇼핑 패턴과 4분기의 거시적 역풍을 염두에 두고 있으며, 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다.

 

앤드류 리스

네. 큰 그림으로 돌아가서, 올해 북미는 4분기에 제공한 모든 지침에 따라 올해 약 2.5% 성장할 것입니다. 그러면 이것이 전체 사업에서 어떤 역할을 할까요? 북미 사업은 우리가 볼 때 잘 관리되고 안정적인 사업입니다. 수익성이 매우 높습니다. 현금 창출이 가능합니다. 그리고 분명히 규모가 큰 사업입니다. 그래서 수입을 창출하고, 자금을 조달할 수 있는 현금 흐름이 생깁니다. 하나는 Crocs의 국제적 성장이고, 다른 하나는 HEYDUDE에 대한 일부 투자입니다.

채널 전체에 걸쳐 균형을 이루고 있습니다. 도매 사업이 있습니다. 소매 사업이 있습니다. 디지털 사업이 있습니다. 작년에 디지털 내에서 전략적으로 전환하여 Amazon 플랫폼에서 3P로 더 많이 전환했습니다. 매우 생산적이었고 미래에도 매력적일 것이라고 생각합니다. 그래서 – 그리고 우리는 사업이 오늘날의 역할을 계속할 수 있는 매우 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 단기에서 장기적으로 사업을 적당히 성장시킬 수 있을 것이라고 확신하며, 전체 포트폴리오에서 중요한 역할을 할 것입니다.

 

조나단 컴프

좋아요. 도움이 됩니다. 감사합니다.

 

앤드류 리스

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Stifel의 Jim Duffy에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

짐 더피

감사합니다. 안녕하세요. HEYDUDE에 대한 여러 부분 질문입니다. 먼저, HEYDUDE의 계정 기반을 간소화하는 것에 대해 언급하셨습니다. 해당 유통 조치에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 HEYDUDE 브랜드 운영 수익성과 브랜드 변곡을 위해 수익성에 반하는 투자를 계속하려는 의지에 대해 말씀해 주시기 바랍니다.

 

앤드류 리스

좋아요, 좋습니다. 계정 기반 관점에서, 우리는 거의 1년 전에 이것에 대해 실제로 이야기했습니다. 우리는 일부 소규모 고객을 차단하여 대규모 국가적 전략적 계정 또는 우리가 부르는 제휴 파트너에 다시 집중했습니다. 우리는 적절한 세분화와 차별화를 갖추고 광범위한 계정 기반으로 성장할 수 있도록 하고 싶습니다. 우리는 일부 소규모, 보다 전략적이고, 잘 자리 잡은 또는 지역 고객을 유지합니다. 우리는 선택된 소비자에게 도달하고 더 광범위한 소비자 기반과 매력적인 유통 지점을 제공하는 측면에서 중요하다고 생각합니다. 그래서 그것은 아마도 지금으로부터 1년 전에 일어났습니다. 그래서 우리는 계정 기반 관점에서 우리가 있는 곳에 대해 매우 만족스럽게 생각합니다.

수익성 측면에서, 우리가 미래를 생각할 때 몇 가지 핵심 동인이 있습니다. 하나는 매출 총이익입니다. 여러분은 우리가 '23년의 저점에서 '24년의 상당한 개선으로 매출 총이익을 높이기 시작한 것을 보셨을 것입니다. 우리가 한 인프라 투자 중 일부와 과거에 매출 총이익에 영향을 미친 가격 결정에 근거하여, 우리는 장기 매출 총이익이 약 50%라고 생각합니다. 우리는 다음 몇 분기 안에 거기에 도달하지 못할 것이지만, 그것은 중기적인 것입니다. 우리는 그것이 브랜드가 있을 수 있는 매우 강력한 위치라고 생각합니다.

그리고 당연히 SG&A에 상당히 투자하고 있습니다. 마케팅 측면에서 높은 비율로 투자하고 있습니다. 많은 활동을 보셨을 겁니다. 준비된 발언에서 이에 대해 이야기했습니다. 소셜 미디어와 언론, 특히 이번 분기에 보셨을 거라고 생각합니다. 젊은 소비자의 참여를 유도하고, 여성 지향적 소비자로 전환하고, 브랜드에 대한 인지도를 높이기 위해 마케팅에 투자하고 있습니다. 또한 북미에서 올해 오픈한 아울렛 매장과 해외 성장에 대비하여 성장을 촉진하기 위해 SG&A에 투자하고 있습니다. 따라서 이것이 의미하는 바는 HEYDUDE의 장기적 성장 잠재력에 대해 매우 확신한다는 것입니다. 이러한 투자를 할 준비가 되어 있습니다. 투자가 성과를 거둘 것이라고 확신합니다. 솔직히 말해서 Crocs, Inc. 사업의 광범위한 재무 프로필 덕분에 이를 할 수 있으며, 이는 중장기적으로 주주에게 성과를 거둘 신중한 투자라고 생각합니다.

 

짐 더피

알겠습니다. Andrew, 그에 대한 후속 조치입니다. Crocs, Inc.의 가치를 평가하는 맥락에서 많은 사람들이 Crocs 브랜드 수익성의 기여도를 살펴보고 이를 평가 목적으로 분리하려고 합니다. 따라서 HEYDUDE 브랜드 수익성에 대한 추가 관점이 사람들이 다양한 이익 풀의 규모를 평가하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.

 

앤드류 리스

네. 저는 우리 투자자들에게 전체를 살펴보라고 권장하고 싶습니다. 그렇죠? 우리 회사 전체는 수익성이 높고 현금 창출력이 높습니다. 그리고 회사에 투자하는 것에 대해 생각할 때, 저는 사람들에게 전체를 살펴보고 그 현금 흐름 스트림의 미래 잠재력과 회사 내에서 레버리지를 계속 줄이고 위험을 줄이는 선택권을 제공하면서도 지속 가능한 방식으로 주주에게 현금을 돌려주는 것을 권장하고 싶습니다. 저는 그것이 꽤 좋은 투자 프로필이라고 생각합니다.

 

짐 더피

그러면 HEYDUDE의 전망과 관련하여 SG&A 투자 계획을 조정하셨나요?

 

앤드류 리스

저는 아니라고 말하고 싶습니다. 우리는 그렇지 않았습니다. 우리는 – 저는 제 첫 번째 답변에서 말했던 것으로 돌아가겠습니다. 우리는 HEYDUDE 브랜드의 중장기적 잠재력에 대해 매우 확신합니다. 그리고 우리가 하는 모든 투자를 분석하면서, 우리는 그것들이 매우 강력한 수익을 제공할 것이라고 느낍니다.

 

연산자

다음 질문은 Barclays의 Adrienne Yih에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

에이드리엔 이

네, 좋습니다. 정말 감사합니다. 앤드류, 학교가 시작되는 시즌이 일종의 고점은 고점, 저점은 고점의 배경이라고 말씀하셨죠. 그런 환경에서 어떻게 운영하시는지 말씀해 주시겠어요? 리테일 채널 파트너가 어떻게 관리하고 있다고 생각하시나요? 그리고 휴일에 매출을 끌어올리고 있다고 생각하시나요? 그리고 마지막 질문은 판매가 자체적으로 이루어지는 데 얼마나 걸리나요? 봄 주문이 몇 건 있다고 생각하시나요? 선물 계약이 있나요? 그에 대한 설명을 좀 해 주시겠어요? 정말 감사합니다.

 

앤드류 리스

네. 네, 다른 사람들이 이에 대해 이야기하는 것을 들었을 것 같고, 아마도 일주일 또는 한 달 정도 후에 저희 리테일 파트너가 보고하듯이 이에 대해 훨씬 더 많이 들을 수 있을 것입니다. 하지만 소비자들이 보다 전통적인 쇼핑 패턴으로 돌아갈 것이라고 생각합니다. 우리는 그것이 일종의 팬데믹 이전이라고 말할 것입니다. 그들은 필요할 때 쇼핑을 할 것입니다. 그들은 휴일이든 프로모션이든 주요 이벤트에서 쇼핑을 할 것입니다. 그리고 어떤 경우에는 거래에 약간의 추가 인센티브가 필요합니다. 그래서 저는 그것이 팬데믹의 공급 과잉 구성 요소가 부족하기 전에 우리가 알고 있었던 것이라고 생각합니다. 저는 그들이 돌아갔다고 생각합니다. 그들은 지난 1년 정도 동안 돌아왔습니다. 우리는 그것이 4분기에 일어날 것으로 예상합니다. 그리고 저는 우리의 리테일 파트너, 특히 이 나라에서 꽤 능숙하다고 생각합니다. 제 말은 그들이 매우 정교하다는 것입니다. 그들은 이런 일이 일어나는 것을 보고 있습니다. 그들은 아마도 우리보다 이것을 정말로 이해할 수 있는 더 많은 데이터를 가지고 있을 것입니다. 그래서 저는 그들이 그곳에 꽤 잘 남아 있고 매우 빠르게 전환 중이라고 생각하고, 그들이 좋은 일을 할 것이라고 생각합니다.

그리고 주문서 측면에서는 꽤 신중합니다. 우리는 주문서가 예상 매진과 매우 일치하도록 노력합니다. 매진 시점이 약간 바뀌었다고 생각하지만, 우리는 총 매진을 계산하려고 노력합니다. 우리는 시장에 과도한 재고가 있기를 원하지 않습니다. 그리고 저는 우리가 Crocs를 위해 그것을 최고로 유지하고 있다고 생각합니다. HEYDUDE 관점에서 이야기했듯이, 우리는 시장에 과도한 재고가 있었고, 우리는 올해 그것을 줄이기 위해 적극적으로 노력해 왔고, 우리는 좋은 진전을 이루었지만, 솔직히 말해서 우리가 이루고자 하는 모든 진전은 아닙니다.

 

에이드리엔 이

좋아요. 정말 고맙고 행운을 빌어요.

 

앤드류 리스

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Bank of America의 Chris Nardone에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

크리스 나르도네

고맙습니다, 여러분. 좋은 아침입니다. 4분기에 Crocs North America 직접 소비자 사업을 성장시키는 데 대한 자신감에 대해 조금 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 지금까지 분기별로 본 것에 근거해서 말씀해 주시겠습니까? 그런 다음 Amazon 사업을 3P 모델로 전환하는 것은 이제 완전히 넘어선 것 같습니다. 그렇게 하는 근거에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 Amazon 사업을 crocs.com 사업과 비교했을 때 어떻게 생각하십니까? 감사합니다.

 

앤드류 리스

네. 크리스, 대답하기 어려운 질문이라고 말하고 싶습니다. 그러니까, 우리가 Crocs North America DTC 사업을 위해 세운 모든 계획에 대해 우리는 매우 만족스러워요, 맞죠? 우리는 제품 라인에 대해 매우 만족스러워요. 휴일 계획에 대해 매우 만족스러워요. 백엔드 물류 등에 대해 매우 만족스러워요. 하지만 그 사업을 성장시키고 보상하는 것은 그 모든 것이 잘 되는 데 기반을 두고 있어요. 그리고 – 마케팅에 대한 제품 라인은 없어요. 그래서 우리는 그것에 대해 매우 만족스러워요. 저는 그것이 주로 프리미엄 아울렛 매장인 우리 매장과 도트컴 사업, 그리고 마켓플레이스 사업의 조합이라고 말하고 싶어요. 그래서 우리는 그것에 대해 매우 만족스러워요. 그리고 손가락을 교차시키면서, 모든 것이 우리가 생각하는 대로 진행되기를 바라지만, 분명히 거기에는 약간의 불확실성이 있어요.

그리고 저는 우리가 신중하게 계획하려고 노력한다고 말하고 싶습니다. 일이 100% 우리의 기대에 부응하지 않을 경우를 대비한 백업 플랜이 있습니다. Amazon에 대한 전반적인 그림에서, 저는 Amazon이 매우 중요한 고객이라고 말하고 싶습니다. 우리는 광범위하고 민주적인 브랜드입니다. 우리는 소비자들이 있는 곳에서 그들에게 다가가고 싶습니다. 그들은 분명히 Amazon에 있습니다. 그들은 Amazon에서 많은 쇼핑을 시작하고, Crocs 한 켤레를 찾을 때 Amazon에서 처음 검색하지만, 다른 많은 것들도 있습니다. 그리고 북미와 전 세계의 다른 지역에서 매우 중요한 마켓플레이스에 참여함으로써, 우리는 이것이 우리 브랜드에 더 많은 중점을 두고, 우리가 시장에 내놓는 제품에 대한 조금 더 나은 통제력을 가질 수 있는 기회라고 생각합니다. 그래서 우리는 생산적이라고 생각하는 전환을 좋아하고, 소비자도 그것을 즐기고 있다고 생각합니다.

 

크리스 나르도네

고맙습니다, 앤드류. 그리고 운영 마진 전망에 대한 간단한 후속 조치가 하나 있습니다. 내년에는 조금 더 낮아질 것이라고 언급하신 것 같습니다. 장기적으로 두 브랜드를 성장시키기 위해 투자 지출을 균형 있게 조절하는 것과 운영 마진을 20% 중반대로 유지하려는 것에 대한 근거를 듣고 싶었습니다. 장기적으로 26% 이상인 목표에 가깝습니다.

 

수잔 힐리

네. 그럼 저는 그걸 가져갈 수 있어요. 이건 – 우리는 정말 투자를 계속할 계획이에요. 우리는 두 브랜드 모두에서 수익 창출 기회를 봅니다. 앤드류가 말했듯이, 우리는 투자 수익률에 대해 매우 엄격하게 보고 있습니다. 그리고 우리가 투자하는 이런 기회를 볼 때, 2024년은 투자의 해였습니다. 우리는 내년을 위한 계획 과정의 아주 초반에 있지만, 인재, 마케팅, 디지털, 리테일을 위해 계속 투자할 것입니다. 그리고 우리가 말했듯이, 그것은 2024년 대비 EBIT 마진율에 점진적인 압박을 가할 것입니다. 그리고 우리는 4분기 콜에서 2025년에 대한 더 많은 지침을 제공할 것입니다.

 

앤드류 리스

네. 그리고 저는 큰 그림으로, 크리스, 보세요, 저는 20대 중반이라고 말하고 싶습니다. 저는 올해의 지침에 따르면 25% 이상이 될 것이라고 생각합니다. 우리는 최근 몇 년 동안 그보다 상당히 높았습니다. 이것은 엄청난 수준의 수익성입니다. 우리의 경쟁 기반을 살펴보면, 그에 근접하는 플레이어는 거의 없습니다. 아무도 그 이상을 달성하지 못했습니다. 따라서 우리는 높은 수준의 수익성과 현금 흐름 생성을 유지하는 균형을 맞춰야 하며, 이는 분명히 우리의 전반적인 가치 평가를 뒷받침합니다. 우리는 실제로 매력적인 중장기적 성장 기회에 투자하고 있으며, 우리는 그 사이를 앞뒤로 전환할 것입니다.

 

크리스 나르도네

고맙습니다. 행운을 빌어요.

 

연산자

다음 질문은 Guggenheim Securities의 Bob Drbul에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

밥 드불

안녕하세요. 좋은 아침입니다. 사실 두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째 질문은 HEYDUDE의 투자 마케팅 전략의 분기별 변화와 어떤 KPI를 보고 있는지 말씀해 주시겠습니까? 두 번째 질문은 북미의 Crocs에 대해 명확히 설명해 주시겠습니까? 2025년 북미 시장에서 성장을 기대하십니까?

 

앤드류 리스

좋아요. 두 가지 다른 질문이 있는데, 첫 번째 질문은 실제로 매우 중요한 질문이에요, 밥. 물어봐서 다행이에요. 그래서, 3분기에 내린 주요 결정 중 하나는 HEYDUDE 브랜드의 성과 마케팅을 축소한 것입니다. 수년간의 궤적을 살펴보면, 성과 마케팅 수준이 조금씩 올라가고 있었습니다. 한계 ROI는 여전히 긍정적이었지만, 우리가 원하는 수준에는 미치지 못했습니다. 그리고 우리는 브랜드와 브랜드의 장기적 미래에 더 많은 마케팅 투자를 하고 싶었습니다. 그래서 성과 마케팅에서 꽤 뚜렷한 축소를 했습니다. 광고비, Google 검색, 또는 단기적으로 돈을 쓸 수 있는 모든 종류의 것들입니다. 수익을 측정할 수 있지만 한계 수익이 실제로 편안하지 않은 수준으로 떨어지면 축소했습니다. 그리고 나서 우리는 그 돈을 시드니 스위니, 젤리 롤, 바스툴 스포츠, 우리가 해 온 몇몇 TikTok 활동, TikTok 숍을 시작하는 데 사용했습니다. 그리고 우리는 그것이 장기적으로 브랜드 수익과 투자 관점에서 훨씬 더 매력적일 것이라고 생각합니다. 그것은 단기적인 영향을 미쳤고, 아마도 HEYDUDE 수익 관점에서 3분기에 우리의 실패에 대한 가장 큰 설명 요인[ph]일 것이고, 또한 HEYDUDE에 대한 4분기 가이드 감소에 대한 가장 큰 설명 요인일 것입니다. 그것이 가장 큰 달러 변화이고, 우리는 그것이 장기적으로 옳은 일이라고 생각합니다. 그리고 크록스에 대한 질문은 북미에 대한 설명이었던 것 같습니다. 네, 우리는 2025년에 북미 크록스가 약간 성장할 것이라고 생각합니다. 그것이 우리의 현재 계획입니다. 하지만 저는 크록스의 진정한 가치 창출자이자 가치 동인은 국제적 성장이라고 말하고 싶습니다. 지난 2년 동안 그런 일이 일어나는 것을 보셨고, 2025년에도 그런 일이 계속될 것이라고 확신합니다.

 

밥 드불

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Raymond James의 Rick Patel에게서 왔습니다. 계속하세요. Rick, 당신의 회선이 이제 열렸습니다. 질문을 하셔도 됩니다.

 

릭 파텔

안녕하세요. 죄송합니다. 감사합니다. 안녕하세요. 방금 끝낸 내용에 대해 2025년 크록스의 국제적 성장 잠재력에 대해 자세히 설명해 주실 수 있기를 바랐습니다. 그럼, 중국에서 지속될 것으로 예상되는 둔화를 감안할 때, 내년 성장의 구성 요소에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 가장 자신 있고 힘든 일을 할 수 있는 시장은 어디인가요?

 

앤드류 리스

네. 고맙습니다, 릭. 제가 말씀드리고 싶은 것은 중국에서 확실히 침체가 있었지만, 중국에서 여전히 성장하고 있으며 내년에도 중국에서 성장할 계획이라는 점을 지적하고 싶습니다. 그러니까 '23년에 보았던 80%, 90%의 성장은 아닙니다. 2분기에 20% 이상 성장했습니다. 죄송하지만 방금 보고한 3분기에도 성장했지만, 중국에서 계속 성장할 계획이며, 중국에서 한 많은 단일 브랜드 매장 오픈에 힘입어 성장할 것입니다. 그래서 디지털 사업을 성공적으로 성장시켰습니다. 일부 선별된 리테일 매장을 열었습니다. 직접 운영하며, 단일 브랜드 매장을 오픈한 다양한 브랜드 파트너와도 협력합니다. 올해 말까지 400개에 가까운 단일 브랜드 매장을 열 것으로 생각하고, 올해 들어 150개 이상의 매장을 열었습니다. 분명히, 올해 내내 성장해 온 만큼, 내년에도 성장이 있을 것이고, 시장에서의 우리의 위치가 접근 가능한 가격대, 개인화, 편안함 등이라고 생각하기 때문에 경쟁력 있는 위치가 될 것입니다. 따라서 중국에서 성장할 것입니다. 중국 외에도 인도에서도 자신감이 있다고 생각합니다. 인도에서 매우 매력적인 사업 모델이 있는데, 최근 BIS로 인해 방해를 받았습니다. 모두가 그것이 무엇인지 알고 있습니다. 인도 정부가 인도에서 제품을 만들어야 한다는 것과 관련된 몇 가지 제한을 부과하고 있습니다. 내년에 인도에서 Crocs와 HEYDUDE의 생산을 시작하고 운영할 것입니다. 올해 시작했지만, 내년에 시장에 자금을 조달할 만큼 충분한 공급에 도달할 것입니다. 따라서 인도에 대해 자신감이 있습니다. 서유럽의 주요 직접 시장이 어떻게 계속 성공했는지에 대해 꽤 많이 이야기했습니다. 독일과 프랑스도 계속될 것으로 예상합니다. 그래서 그것들이 핵심 원동력 중 일부입니다. 지난 2년 동안 호주에서 큰 성공을 거두었습니다. 우리는 그것이 앞으로 몇 년 동안 조금 더 안정적일 것이라고 생각하지만, 그것은 분명히 매력적인 사업이고 한국도 마찬가지입니다. 솔직히 말해서 일본은 아직 진행 중인 작업이라고 말하고 싶습니다. 우리는 사업을 일종의 재설정에 집중하고 그 시장에서 클래식 클로그와 개인화에 집중하고 있으며, 그것이 견인력을 얻기 시작했다는 증거가 있습니다. 하지만 그것은 분명히 매우 큰 시장이며 장기적으로 큰 잠재력이 있습니다. 그래서 저는 크록스의 관점에서 우리의 국제적 열망을 뒷받침할 수 있는 성장 엔진이 충분하다고 생각합니다.

 

릭 파텔

매우 감사합니다.

 

앤드류 리스

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Williams Trading의 Sam Poser로부터 왔습니다. 계속하세요.

 

샘 포저

안녕하세요. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 그럼 HEYDUDE에 대해 이야기해 볼까요? 앤드류, 당신은 그것에 대한 확신을 반복하고 있습니다. 제 질문은, 어떻게 - 어떻게 이 모든 것이 진화했나요? 그리고 당신이 통제할 수 있는 일이 아닌 다른 일이 발생하여 수정해야 하나요? 그리고 언제까지 - 그리고 - 마케팅을 전환하고 정리하는 것 외에 구체적으로 무엇을 해서 판매를 다시 촉진하고 있나요? 파트너 등과 관련하여 좋은 일이 있는 것 같지만 소비자가 반응하지 않습니다. 그리고 거시적인 측면을 그림에서 제외하지 말고, 당신이 통제할 수 있는 것은 무엇인가요?

 

앤드류 리스

좋아요. 그럼, 질문의 마지막 부분부터 시작해서, 첫 번째 부분으로 돌아가서 좀 더 명확히 설명할 수 있을 겁니다. 마지막 부분은, 우리가 무엇을 하고 있는지, 왜 그것이 상황에 도움이 될 것이라고 생각하는지 말씀하신 것 같습니다. 우리가 하는 일은 여러 갈래가 있죠. 하나는 마케팅인데, 강조하셨죠. 마케팅 일정에서 꽤 중요한 전환점은 더 광범위한 소비자를 참여시키고, 브랜드 인지도를 높이고, 브랜드 관련성을 높이는 것입니다. 젊은 여성 문화, 여성 소비자를 향해 전환점을 마련하는 것입니다. 이는 확실히 이 나라의 문화를 주도합니다. 그리고 우리는 이 나라의 문화가 전 세계 다른 나라에서 문화와 공감을 주도한다고 생각합니다. 매우 매우 중요합니다. 그리고 당신이 그것에 대해 이야기했거나 언급했다고 생각합니다. 두 번째는 도매 관리입니다. 즉, 시장 내 재고를 줄이고, 모든 제휴 파트너와 적극적으로 협력하여 적절한 시기에 적절한 제품을 제공하고, 적절한 차별화를 이루는 것입니다. 그리고 저는 우리가 거기에서 좋은 진전을 이루고 있다고 생각하지만, 아직 해야 할 일이 있습니다. 그래서 저는 해야 할 일이 더 많다고 생각하지만, 우리는 옳은 일을 하고 있으며, 장기적으로는 그것이 보상될 것입니다. 세 번째는, 제가 말하고 싶은 것은, 보완적인 유통 채널, 프리미엄 아울렛 매장을 만드는 것입니다. 우리는 9월 말까지 약 29개의 프리미엄 매장 체인을 열었습니다. 4분기에 11개를 더 열 것입니다. 그들은 좋은 성과를 내고 있습니다. 그것은 우리 관점에서 매우 매력적인 투자입니다. 그리고 그것은 그 센터에 있는 소비자들이 브랜드의 폭을 볼 수 있게 해줍니다. 우리는 그 환경에서 월리와 웬디, 남성과 여성 사이의 훨씬 더 나은 균형을 봅니다. 우리는 또한 그 환경에서 어린이 사업도 하고 있습니다. 그래서, 우리는 그것이 매우 가치 있는 소비자 노출 메커니즘이라고 생각합니다. 세 번째는 국제적 성장을 위한 토대를 마련하는 것입니다. 우리는 4개의 직접 시장을 열었고, 그 분기에 2개가 있었습니다. 기억하실지 모르겠지만, 우리는 지금 영국, 독일, 인도, 호주에 직접 시장으로 진출했습니다. 그것들은 모두 작습니다. 그리고 제가 직접 시장에 진출했다고 말할 때, 그것은 우리가 도매 유통을 하고, 디지털 존재감을 가지고 있고, 그 시장에서 소매 존재감을 가지고 있지 않다는 것을 의미합니다. 이 단계에서는 너무 작습니다. 하지만 저는 숫자가 적고 작을 것으로 예상했지만, 그 소비자들로부터 비교적 긍정적인 반응을 보고 있다고 말하고 싶습니다. 영국에서 독일, 인도에서 호주에 이르기까지 매우 다양한 소비자 집단입니다. 게다가 스페인과 이탈리아의 국제 사업은 유통업체를 통해 계속해서 좋은 성과를 거두고 있으며, 4분기와 1분기에 출하할 다양한 증분 유통업체가 있습니다. 기본적으로 그들은 주문을 시작하고 있으므로 사업을 시작할 것입니다. 그래서 저는 그것이 마케팅이라고 말하고 싶지만, 미래의 성장을 가능하게 할 모든 플랫폼을 구축하고 있습니다. 글쎄요, 미래의 성장이죠.좋습니다. 이제 질문의 시작 부분에서 우리가 얻은 것으로 돌아가 봅시다.

 

샘 포저

글쎄요, 저는 오래전에 이에 대해 글을 썼습니다. 20 회계연도 말, 22 회계연도 말, 그리고 23 회계연도 초에 여러분은 엄청난 양의 제품을 시장에 내놓았습니다. 그래서 제 질문은 이것입니다. 작년 매출이 얼마나 과장되었을까요? 그리고 생각해야 할 올바른 시작점은 무엇일까요? 그리고 선반 공간을 채우고, 그때 했던 일들이 지금 일어난 일의 원인이 된 것은 얼마나 될까요? 그리고 좀 더 측정된 성장 접근 방식을 취했어야 했고, 지금보다 앞서 있었을지도 모릅니다. 그리고 어떤 결정이 여러분의 - 어떤 결정이 이런 결과를 초래했을까요? 그리고 여러분이 자신감을 가지고 있다는 것을 알지만, 숫자를 낮추었을 뿐이고 그 다음은 모르겠습니다. 내년에 무슨 일이 일어날지 지켜보겠지만, 여러분이 통제할 수 있었던 일과...

 

앤드류 리스

네. 당신이 어느 정도 말씀하신 것 같아요. 우리는 확실히 너무 빨리 성장했죠. 그래서 우리가 브랜드를 인수했을 때 아무도 얼마나 높은지 몰랐어요. 우리도 몰랐고 우리 고객들도 몰랐죠. 그래서 그들은 끊임없이 재고가 없었고, 더 많은 제품을 원했고, 우리는 제품을 출하했어요. 그리고 '22년에서 '23년 사이의 이런 기간을 생각해보면, 회고해보면, 우리는 절대적으로 너무 많은 제품을 출하했어요. 그래서 우리가 내린 결정이 무엇이 잘못되었는지 묻는다면, 그게 잘못되었고, 그게 잘못되었어요. 그리고 우리가 잘하지 못했다고 생각하는 또 다른 것은 초기 마케팅 활동이 효과가 없었다는 것입니다. 우리는 돈을 썼지만 효과가 없었습니다. 충분히 효과적이지 않았습니다. 그들은 적절한 소비자에게 집중하지 않았고, 우리가 원했던 종류의 공명과 영향을 만들어내지 못했습니다. 세 번째는 브랜드를 통합하고 모든 인프라를 구축하는 과정이라고 생각합니다. DC이든 시스템이든 역량이든 거의 없는 것이었기 때문입니다. 우리는 그것을 알고 있었지만 시간이 걸렸습니다. 우리가 기대했던 것보다 조금 더 오래 걸렸을 것이고, 그로 인해 현재 매장과 해외에서 하고 있는 공격적인 투자 중 일부가 지연되었습니다. 그래서 생각보다 오래 걸렸습니다. 이제, 그렇게 말했지만, 우리는 매출이 약 6억 달러인 사업을 인수했고, 지금은 매출이 8억 달러 후반, 거의 9억 달러에 달합니다. 죄송합니다, 죄송합니다, 매출이 8억 달러 정도입니다. 그래서 훨씬 더 큽니다. EBIT 백분율 관점에서 수익성이 낮은 이유는 우리가 장기적 성장 잠재력이라고 생각하는 것에 투자했기 때문이지만, 항상 수익성이 있었습니다. 계속 증가했고 현금을 창출했으며, 투자와 관련된 부채를 갚았거나 투자와 관련된 부채를 많이 갚았습니다. 그래서, 우리가 바랐고 기대했던 대로 당신이 얻으려고 하는 것이라면 그것은 사라지지 않았지만, 그것은 미래에 대한 우리의 확신, 우리가 배치한 팀, 우리가 배치한 전략과 활동, 그리고 그것을 지원하려는 우리의 의지, 그 팀, 그 전략과 활동에 대한 우리의 확신을 바꾸지 않습니다. 그래서, 저는 우리가 그것에 대해 매우 명확하게 하고 싶습니다. 그것이 우리가 할 일이며, 우리는 투자자들에게 긍정적인 결과가 될 것이라고 매우 확신합니다.

 

연산자

다음 질문은 UBS의 Jay Sole에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

제이 솔

좋습니다. 정말 감사합니다. Andrew, Crocs 브랜드에 대한 전반적인 그림에 대해 이야기할 수 있다면, 내년 북미에서 약간의 성장에 대해 이야기하는 것이 분명합니다. 하지만 그 외에 성장을 촉진하기 위한 계획은 무엇입니까? 브랜드 인지도를 높일 수 있는 기회가 있다고 생각하십니까? 새로운 도매 채널이 있습니까? 자체 매장과 직접 소비자 채널, 진출할 수 있는 새로운 카테고리 또는 기존 카테고리의 시장 점유율 증가를 통해 더 많은 기회를 열 수 있습니까? 전반적인 그림에서 성장 추세가 어떻게 되어야 하는지 알려주세요. 그리고 왜 북미에서 2025년에 예상하는 속도 이상으로 성장이 가속화될 수 있을까요?

 

앤드류 리스

네. 좋은 질문이네요, 제이. 저는 단기적으로, 1년에서 2년 사이에 크록스의 주요 성장 동력은 국제 사업이 될 것이라고 말하고 싶습니다. 다시 한번 강조하고 싶습니다. 그것은 크고 매력적인 사업이죠. 그래서 – 그리고 거기에 내재된 전략적 문제는 그 대규모 국제 시장에서의 침투가 미국에서의 침투의 일부에 불과하다는 것입니다. 그것은 당신의 질문이 아닙니다. 당신의 질문은 북미에서 성장을 이끄는 요인이 무엇인가입니다. 저는 유통 성장이 엄청나다고 생각하지 않습니다. 저는 우리가 가고 싶은 곳에 있다고 생각합니다. 갈 수 있는 다른 곳이 있습니다. 대표되지 않은 대량 소매업체가 있습니다. 저는 그것이 우리 브랜드에 적합한 장소가 아니라고 생각합니다. 우리는 브랜드에 대한 민주적이지만 높은 포지셔닝을 계속 유지하고 싶습니다. 그래서 저는 우리가 거기에 갈 것이라고 생각하지 않습니다. 우리는 소비자가 점점 더 디지털화됨에 따라 지속적인 디지털 성장과 개발이 있을 것이라고 생각합니다. 우리는 개인화에 성장이 있다고 생각합니다. 샌들에 성장이 있다고 생각합니다. 우리는 24년에 북미에서 샌들이 좋은 성장을 이루었습니다. 우리는 그것이 25년에도 계속될 것이고 장기적인 잠재력이 있다고 생각합니다. 그리고 우리는 실루엣을 착용하는 상황에서 더 광범위하게 플레이할 기회가 있다고 생각합니다. 여러분은 우리가 그 분야에서 실험하는 것을 보셨습니다. 우리는 계속해서 실험할 것이지만, 저는 우리가 오늘날 그 분야에서 단연 1위라고 말하고 싶지는 않지만, 시간이 지나면서 그 수준에 도달할 수 있다고 생각합니다. 그래서 12개월에서 24개월의 기간 동안, 우리는 북미가 국제적 성장에 자금을 지원하는 현금 소라고 생각하고 있으며, 우리는 실루엣과 제품 관점에서 점진적인 성장 기회에 소비자를 계속 실험하고 참여시킬 수 있습니다.

 

제이 솔

알겠습니다. 정말 도움이 됩니다. Andrew, 고맙습니다.

 

앤드류 리스

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Piper Sandler의 Anna Andreeva에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

안나 안드레바

좋습니다. 제 질문에 감사드립니다. 안녕하세요. HEYDUDE에 대한 투자를 감안했을 때 사업의 전반적인 수익성에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 통합 수준에서 이러한 투자 중 일부를 상쇄하기 위해 어떤 보호책을 마련했는지 말씀해 주시겠습니까? Andrew, 25%가 사업에 적합한 수준이라고 언급하신 것 같습니다. 내년을 생각하면서 가격 책정이나 OpEx 관리와 관련하여 Crocs 측에서 추가 기회가 있습니까? 정말 감사합니다.

 

수잔 힐리

질문 감사합니다, 안나. 저는 수잔입니다. 여기서 강조해야 할 정말 중요한 한 가지는 우리가 투자에 대해 얼마나 엄격한지입니다. 우리는 SG&A를 늘릴 것이라고 언급했고, 내년까지 계속할 계획입니다. 하지만 많은 것이 있습니다. 가드레일과 KPI를 언급하셨고, 올바른 투자를 하고 있는지 확인하는 데 많은 주의가 필요합니다. 앤드류가 지적했듯이, HEYDUDE에 대해 이야기하면서, 우리가 전환이 필요하다고 판단되면, 우리는 HEYDUDE에 대한 마케팅 투자를 성과에서 브랜드로 전환할 때와 같이 매우 쉽고 민첩하게 전환합니다. 더 나은 기회가 보이면 말입니다. 그래서 우리는 매우 엄격하게 전환합니다. 하지만 2024년을 투자 연도로 포함시키고 2025년을 투자 연도로 계속한다고 말했을 때, 그것은 점진적 EBIT 마진 압박을 만들 것입니다. 그래서 앤드류가 반복해서 말한 25% 지침은 올해를 위한 것이었습니다. 그리고 내년에는 그보다 낮을 것으로 예상합니다.

 

안나 안드레바

알겠습니다. 감사합니다. 행운을 빕니다.

 

연산자

이것으로 질의응답 세션이 끝났습니다. 마무리 발언을 위해 컨퍼런스를 최고경영자인 Andrew Rees에게 다시 넘기겠습니다.

 

앤드류 리스

저는 우리 회사에 대한 지속적인 관심에 감사드리며 마무리하고 싶습니다. 오늘 저희와 함께 시간을 보내주셔서 감사합니다. 감사합니다.

 

연산자

이제 컨퍼런스가 종료되었습니다. 오늘 프레젠테이션에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.