크록스(CROX) 2024년 4분기 실적(어닝) 발표 스크립트(2025.02.13)

Crocs, Inc. ( NASDAQ: CROX ) 2024년 4분기 실적 컨퍼런스 콜 2025년 2월 13일 오전 8시 30분 ET

 

회사 참여자

Erinn Murphy - 수석 부사장, 투자자 관계 및 기업 전략
Andrew Rees - 최고 경영자
Susan Healy - 최고 재무 책임자

 

컨퍼런스 콜 참가자

Jonathan Komp - Baird
Chris Nardone - Bank of America
Adrienne Yih - Barclays
Jim Duffy - Stifel
Bob Drbul - Guggenheim
Anna Andreeva - Piper Sandler
Laura Champine - Loop Capital
Tom Nikic - Needham

 

연산자

안녕하세요. Crocs 2024년 4분기 실적 발표 전화에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자는 청취 전용 모드에 있습니다. [운영자 지침] 이 이벤트는 녹화 중임을 알려드립니다.

이제 컨퍼런스를 투자자 관계 및 기업 전략 부문의 수석 부사장인 에린 머피에게 넘기겠습니다. 계속 진행해 주세요.

 

에린 머피

안녕하세요. Crocs, Inc.의 4분기 및 연간 실적에 대한 논의에 참여해 주셔서 감사합니다.

오늘 저와 함께 하는 사람은 Andrew Rees, CEO; 그리고 Susan Healy, Chief Financial Officer입니다. 두 분의 준비된 발언에 이어, 여러분의 질문을 위한 전화를 열겠습니다. 한 분당 한 개로 제한해 주시기를 부탁드립니다.

 

시작하기에 앞서, 이 통화에서 제공되는 일부 정보는 미래 예측 정보이며, 따라서 연방 증권법의 안전 항구 조항의 적용을 받는다는 점을 상기시켜 드리고자 합니다. 이러한 진술에는 알려진 위험과 알려지지 않은 위험, 불확실성 및 기타 요소가 포함되어 있으며, 이로 인해 실제 결과, 실적 또는 업적이 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 SEC에 제출된 Form 10-K 연례 보고서 및 기타 보고서를 참조하십시오.

 

조정 또는 비GAAP라고 부르는 특정 재무 지표는 비GAAP 측정입니다. 이러한 금액과 GAAP 대응 금액의 조정은 오늘 아침 일찍 발표한 보도 자료에 포함되어 있습니다. 달리 명시되지 않는 한 모든 매출 성장률은 일정한 환율 기준으로 인용됩니다.

 

이제 통화를 Crocs, Inc.의 최고 경영자인 앤드류 리스에게 넘겨드리겠습니다.

 

앤드류 리스

고맙습니다, 에린, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 오늘 저희와 함께 해주셔서 감사합니다.

 

2024년은 우리 직원, 브랜드 전략, 소비자와의 긴밀한 관계로 인해 우리 회사에 또 다른 기록적인 한 해였습니다. 2024년 전체 연도에 우리는 전년 대비 4%의 매출 성장을 달성하여 총 매출이 41억 달러를 달성했습니다. 이러한 성과는 전년 대비 230베이시스포인트 증가한 58.8%의 조정된 매출 총이익률에 의해 뒷받침되었습니다. 조정된 영업 이익률이 25.6%이고 자유 현금 흐름이 강력하게 배치되어 조정된 희석 EPS가 전년 대비 9% 증가한 13.17달러를 달성했습니다.

 

브랜드별로, Crocs Brand 매출은 33억 달러로 10% 성장했고, 국제 매출은 19%, 북미 매출은 3% 증가했습니다. 2024년은 북미에서 Crocs Brand 매출이 7년 연속 성장한 해입니다. HEYDUDE 매출은 8억 2,400만 달러로, 직접 소비자 채널이 4분기에 다시 성장세로 돌아섰습니다.

 

9억 2,300만 달러에 달하는 강력한 현금 흐름을 통해 3억 2,300만 달러의 부채를 상환하고 5억 5,100만 달러에 약 430만 주를 다시 매수할 수 있었습니다.

 

수잔이 2025년 4분기, 연간 실적, 가이드에 대해 더 자세히 설명해 줄 것이지만, 그 전에 2024년의 개별 브랜드 전략과 주요 하이라이트에 대해 설명드리고자 합니다.

 

크록스 브랜드는 4가지 전략적 기둥에 의해 운영됩니다. 첫째, 상징적인 반복을 통해 브랜드 관련성을 높입니다. 둘째, 새로운 착용 기회를 통해 클로그 이외의 시장 점유율을 확대합니다. 셋째, 혁신적이고 진정한 소셜 및 디지털 마케팅을 촉진합니다. 넷째, 전 세계 시장에서 점유율을 확대합니다.

 

첫째, 우리는 클로그 권위자로서 전 세계적으로 관련성을 추진하고 있습니다. 2024년에 우리의 클래식 클로그는 Footwear News에서 역대 최고의 신발 중 하나로 선정되었는데, 이는 우리의 영웅적 스타일의 상징적 본질을 증명하는 것입니다. 1월에 우리의 오리지널 클래식 클로그는 뉴욕시 현대 미술관에 전시되었습니다. 이것은 소비자와 문화에 영향을 미친 상징적 ​​제품을 선보이는 더 광범위한 전시의 일부입니다.

 

전반적으로, 올해 클로그는 10% 성장했으며, 국제적으로 엄청난 성장을 이룬 Classic Clog가 주도했습니다. 우리는 계속해서 상징적인 반복을 제공하고 새로운 클로그 프랜차이즈를 소개합니다. 오늘날 우리는 클로그 내에서 6개의 주요 프랜차이즈를 가지고 있습니다. 전반적으로 클로그는 올해 매출 믹스의 75%를 차지했습니다. 우리의 Echo Clog는 이제 상위 3개 프랜차이즈에 속하며 계속해서 젊은 남성 소비자를 유치하고 있습니다. 홀리데이 시즌 동안, 우리의 Classic Clog는 어른과 아이 모두에게 강점을 보이며 두드러졌습니다. Classic Platform 클로그와 다른 높이 반복은 아시아 전역의 여러 시장에서 강력한 결과를 가져왔습니다.

 

저희는 2025년에 강력한 파이프라인을 계획했습니다. 저희의 InMotion Clog는 저희의 가장 혁신적인 기술인 LiteRide와 Free Feel 기술을 결합하여 단 60달러에 놀라운 가치와 가벼운 편안함을 제공합니다. 작년 가을에 DTC 테스트를 성공적으로 마친 것을 바탕으로 저희는 InMotion Clog를 전 세계적으로 확장하고 북미에서 일부 도매 유통을 진행하고 있습니다. 중요한 점은 저희가 NFL 선수 George Kittle과 그의 아내 Claire와 협력하여 이 출시를 위한 대변인을 맡았고, 이는 저희가 스포츠 전후의 편안함을 추구하기 위한 것입니다. 또한 저희는 Echo Wave라는 새로운 뮬을 통해 Echo 프랜차이즈를 더욱 확장하고 있습니다. 이 제품은 현재 저희 채널에서 판매 중이며 이번 봄에 일부 스포츠 전문 리테일러에서 판매될 예정입니다.

 

둘째, 우리는 새로운 착용 기회를 통해 클로그 외의 제품 기둥을 계속 강화하고 있습니다. 홀리데이 분기 동안 Cozzzy Slipper는 두드러진 성과를 보였으며 수요가 공급을 초과하여 제품을 재고로 유지할 수 없었습니다. 샌들은 전략적 다각화와 새로운 착용 기회를 추진하기 위해 브랜드가 여전히 중요한 초점입니다. 2024년 동안 북미 시장에서 매진은 전년 대비 10대 중반 증가했습니다. 이는 하락한 것으로 추정되는 국내 샌들 시장에 비해 특히 인상적이었습니다.

 

우리는 기대 이상의 성과를 낸 완전히 새로운 멀티 실루엣 프랜차이즈인 Getaway를 출시했습니다. 새로운 스타일의 샌들 프랜차이즈인 Miami도 좋은 성과를 거두었습니다. 우리는 Brooklyn Woven, Brooklyn Heel, 그리고 물론 개인화된 Brooklyn 4U를 포함하여 사랑하는 Brooklyn 프랜차이즈에 새로운 실체화를 가져왔습니다.

 

전반적으로 샌들은 전년 대비 3% 성장했으며, 공급 문제에 계속 직면하고 있는 인도를 제외한 대부분의 국제 1등급 시장에서 성장세가 강했습니다. 전반적으로 샌들은 매출 믹스의 13%를 차지합니다. 2025년에는 새로운 색상과 스타일로 Getaway, Brooklyn, Miami 프랜차이즈에 기대고 있습니다. 소매업체의 반응은 특히 북미에서 매우 강했습니다.

 

당사의 개인화 엔진인 Jibbitz는 6% 성장했으며, 고급 및 라이선스 제품에서 강력한 제품 승리를 거둔 국제 시장의 주도를 받았습니다. Jibbitz 고객은 더 높은 빈도로 구매를 계속하는 것을 보고 있기 때문에 여전히 가장 귀중한 고객 중 하나입니다. Jibbitz 내에서 당사의 전략적 우선순위는 디지털 및 도매 채널에서 더 높은 침투율을 추진하고, 출시 속도를 높이고, 지속적으로 새로운 제품을 출시하는 데 중점을 두고 있습니다. 2025년에는 색상과 질감에 걸쳐 새로운 것을 시장에 선보이고 백 스트랩을 혁신하고 있습니다. 당사는 최근 약 600개의 새로운 Jibbitz 픽스처를 북미 도매에 출하하여 개인화 가치 제안을 더 광범위한 소비자 기반에 제공했습니다. 당사는 이 분야에서 선두 주자로 남을 것을 약속합니다.

 

셋째, 우리는 디지털 중심의 소셜 우선 마케팅 플레이북에 집중하고 있습니다. 2024년에는 기록상 가장 큰 소비자 순간이 몇 가지 있었습니다. Tmall Global Brand Day를 시작했고, HEYDUDE와 함께 TikTok Shop에서 선두적인 신발 브랜드로 자리매김했으며, 역대 최고의 Croctober를 실행했고, 파트너십을 통해 올해 독특한 소비자 순간을 만들었습니다. 4분기에 [Louie] (ph)와 Mickey & Friends는 가장 어린 팬층 사이에서 특히 흥분을 불러일으켰습니다.

 

마지막으로, 네 번째 기둥에 대해 전 세계 시장 점유율 확대에 집중하고 있습니다. 북미에서 전년 대비 3% 성장하여 7년 연속 성장했습니다. 해외는 작년 23%에 더해 19% 성장했습니다. 중국에서는 전년 대비 64% 성장했으며 4분기는 3분기에서 가속화되었습니다. 여기에는 예상을 뛰어넘은 Double 11 Shopping Festival이 포함되었습니다. 중국은 현재 미국에 이어 두 번째로 큰 시장으로 매출의 6%를 차지합니다. 중국에서의 2024년 성장은 긍정적인 동일 매장 매출, 디지털 성장 및 신규 매장 성장을 반영하여 균형을 이루었습니다. 프랑스와 독일에서 강력한 두 자릿수 성장을 이룬 서유럽에서 견고한 성장을 보였고, 어려운 환경에도 불구하고 한국에서 시장 점유율 확대를 공고히 했습니다.

 

우리는 약 1,800개의 파트너 도어와 390개의 자체 운영 매장을 포함하여 약 2,200개의 크록스 모노브랜드 도어로 연말을 마감했습니다. 2025년에는 국제적으로 영향력을 확대하고 중국, 인도, 동남아시아, 중동을 포함한 성장 시장에서 가장 큰 새로운 도어 기회를 볼 계획입니다. 또한 자체 운영 매장 성장은 중국, 서유럽, 북미, 일본의 프리미엄 아울렛 도어에 집중될 것입니다.

 

2025년 이후의 성장 기회에 대해 생각하면서, 우리는 우리의 아이콘을 반복하고 착용 기회를 확대함으로써 북미에서 성장을 계속 촉진할 수 있다고 믿습니다. 그렇게 말하면서, 우리는 달러 성장의 대부분이 국제에서 비롯될 것으로 보고 있습니다. 우리는 클로그 관련성을 확립하는 초기 단계에 있으며 시장 점유율을 늘릴 수 있는 충분한 기회가 있다고 봅니다. 중국, 인도, 일본, 독일, 프랑스를 포함한 주요 국가에서의 평균 시장 점유율은 미국, 영국, 한국과 같은 더 확립된 시장에서 달성한 시장 점유율의 약 1/4에 해당합니다. 전반적으로, 우리는 중기적으로 일정한 환율 기준으로 국제 사업이 두 자릿수 이하의 성장을 이룰 것이라고 확신합니다.

 

이제 HEYDUDE 브랜드로 넘어가겠습니다. 우리는 브랜드 건강을 우선시하고 할인을 줄인 결과로 가격을 인상했으며 도매 파트너와 더 나은 세분화를 추진하면서 2024년에 이룬 진전에 만족합니다. 우리는 4분기 매출이 3분기에서 순차적으로 가속화되고 전년 대비 변동이 없는 가운데 올해를 좋은 기록으로 마감했습니다. 이는 신제품이 신선하고 매력적인 마케팅 콘텐츠로 뒷받침되면서 디지털 트렌드가 크게 개선된 데 따른 것입니다. 전반적으로 직접 소비자 채널은 전년 대비 7% 증가하여 5분기 만에 처음으로 긍정적인 전환점을 기록했습니다.

 

확대해서 살펴보면, HEYDUDE의 세 가지 전략적 기둥은 다음과 같습니다. 첫째, 남성 팬층과 강력한 관계를 유지하면서 젊은 여성 문화와 연결하여 HEYDUDE 브랜드 커뮤니티를 만드는 것입니다. 둘째, 핵심인 웬디와 월리를 구축하고 더 많은 것을 추가하는 것입니다. 셋째, 미래의 국제적 성장을 위한 토대를 마련하는 동시에 북미 지역을 안정시키고 가속화하는 것입니다.

 

HEYDUDE 커뮤니티를 구축하는 것으로 시작하여, 스타일 아이콘이자 배우인 Sydney Sweeney, 수상 경력에 빛나는 음악가 Jelly Roll, 그리고 최근 발표된 Heisman Trophy 수상자 Travis Hunter와의 파트너십을 포함하여 저명한 인플루언서들의 강력한 명단을 구성하고 있습니다. 소셜 채널을 살펴보면서, 우리는 커뮤니티를 확장하여 주요 플랫폼에서 총 팔로워 수를 240만 명으로 늘렸습니다. 홀리데이 시즌 동안, 우리는 TikTok에서 HEYDUDE 브랜드의 참여가 예외적으로 많았습니다. 12월에 HEYDUDE 브랜드는 TikTok Shop에서 모든 브랜드 중 3위의 신발 브랜드로 선정되었습니다. 아직 초기 단계이기는 하지만, 더 광범위한 브랜드 인지도와 관련성을 확보하기 위해 젊은 여성 소비자를 활용하려는 우리의 전략이 구축되기 시작했습니다. 4분기 동안, 우리는 Wendy Slipper와 Austin Lift의 제품 성공에 힘입어 18~24세 여성 인구통계에서 신규 고객이 160% 증가했습니다.

 

두 번째 기둥으로 넘어가서 핵심을 구축하고 더 많은 것을 추가하고, Stretch Sox, Stretch Canvas, Funk Mono라는 세 가지 주요 플랫폼에서 핵심 Wendy and Wally 구색에 집중합니다. 색상과 구체화, 파트너십을 통해 이러한 아이콘을 반복합니다. 한 가지 예는 홀리데이 시즌에 Wendy and Wally Slipper를 출시한 것입니다. Sydney Sweeney를 특징으로 하는 강력한 소셜 및 디지털 마케팅 캠페인으로 강화된 DTC 독점으로 출시했습니다. 이틀 만에 완전히 매진되었습니다. 슬리퍼의 뛰어난 성과는 도매 파트너에게 주목을 받았고 일부 계정에 출시했습니다. 3분기 콜에서 언급했듯이 2024년에 본 성공을 바탕으로 Austin Lift와 Paul 프랜차이즈에 투자하고 있습니다. 4분기에 Austin Lift와 Paul은 온라인에서 최고의 프랜차이즈로 떠올랐습니다. 앞으로 몇 주 동안 이 프랜차이즈에서 초기 성공을 바탕으로 Austin Lift를 중심으로 흥미로운 새로운 마케팅을 볼 수 있을 것입니다.

 

마지막으로, 북미 시장을 안정화하는 동시에 미래의 국제적 성장을 위한 토대를 마련하면서 브랜드 건강을 계속 우선시하고 있습니다. 4분기에 ASP 성장률이 7%로 정가 판매가 개선되어 6분기 연속 ASP 성장세를 기록했습니다. 2024년에는 프리미엄 아울렛 매장 38개를 오픈하여 브랜드 인지도를 높이고 소비자를 브랜드의 완전한 표현과 연결하는 데 도움이 되었습니다. 이러한 매장의 실적을 바탕으로 2025년에 매장 10개를 더 오픈할 계획입니다.

 

우리는 HEYDUDE의 장기적 잠재력에 확신을 가지고 있습니다. 우리가 보고 있는 지속적인 녹색 싹은 우리에게 지속 가능한 미래 성장의 기회에 대한 긍정적인 강화를 제공합니다.

 

이제 통화를 수잔에게 넘겨서 당사의 재무 실적과 전망에 대해 더 자세히 설명해 드리겠습니다.

 

수잔 힐리

고맙습니다, 앤드류. 여러분 모두 좋은 아침입니다.

 

우리는 강력한 2024년 실적을 달성했으며, 특히 예상보다 나은 4분기 실적을 거두었습니다. 계획에 비해 1,100만 달러가 증가한 환율 역풍에도 불구하고 3분기부터 매출 성장이 가속화되었습니다.

 

4분기부터 기업 매출은 9억 9천만 달러로 전년 대비 4% 증가했습니다. Crocs 브랜드 매출은 7억 6천 2백만 달러로 전년 대비 5% 증가했습니다. 성장을 이끈 것은 DTC로 6% 증가했고, 도매는 4% 증가했습니다. 북미는 작년과 같은 수준을 유지했으며, 우리의 예상보다 약간 높았고, 직접 소비자 채널에서 2% 성장했으며, 도매 감소로 상쇄되었습니다. 연말연시 시즌에는 블랙 프라이데이 기간 동안 특히 디지털에서 강세를 보였고, 소비자가 보다 정상적인 연말 쇼핑 패턴으로 돌아선 크리스마스 전 주에도 강세를 보였습니다. 국제 매출은 14% 증가했습니다. 중국이 성장을 주도했으며, 이 분기 매출은 25% 증가했으며, 이는 이전 분기보다 가속화되었습니다.

 

HEYDUDE 브랜드 매출은 2억 2,800만 달러로 전년 대비 변동이 없었으며, DTC가 7% 상승했습니다. 당사의 지침에 대한 상승은 디지털 트렌드 개선에 의해 주도되었습니다. 도매는 분기별로 8% 하락했지만 당사 계획보다 더 좋았습니다.

 

57.9%의 Enterprise 조정 총 마진은 전년 대비 220베이시스포인트 상승했습니다. 60.9%의 Crocs Brand 조정 총 마진은 전년 대비 140베이시스포인트 상승했으며, 제품 믹스와 낮은 이행 비용에 기인합니다. 47.7%의 HEYDUDE Brand 조정 총 마진은 전년 대비 220베이시스포인트 상승했으며, 이행 효율성과 더 높은 ASP에 힘입어 제품 비용으로 일부 상쇄되었습니다. 이 성과는 우리의 기대보다 상당히 좋았습니다.

 

분기별 조정된 SG&A 달러는 전년 대비 23% 증가했습니다. 조정된 SG&A 비율은 37.7%로 전년 대비 610베이시스포인트 상승했으며, 이는 장기적인 시장 점유율 증가를 지원하기 위한 DTC, 인재 및 마케팅에 대한 지속적인 투자에 힘입은 것입니다.

조정된 영업 이익률은 20.2%로 전년 대비 390베이시스포인트 감소했으며, 당사의 예상치를 넘어섰습니다.

 

조정 희석 주당순이익은 2% 감소하여 2.52달러가 되었으며, 비GAAP 유효세율은 16.1%였습니다. 여기에는 당해 기간의 기업 내 거래에 따른 세금 영향이 제외됩니다.

 

이 분기 동안 우리는 총 2억 2,500만 달러에 약 200만 주를 다시 매수했고, 또한 7,500만 달러의 부채를 상환했습니다.

 

이제 전체 연도로 넘어가겠습니다. 우리는 전년 대비 4%의 기업 매출 성장을 달성하여 총 매출 41억 달러를 달성했습니다.

 

크록스 브랜드 매출은 33억 달러로 전년 대비 10% 성장했으며, DTC는 11% 성장했고 도매는 9% 성장했습니다. 성장은 양적 성장으로, 작년 대비 단위가 6% 증가하여 총 1억 2,700만 켤레의 신발이 판매되었고, 브랜드 ASP는 2% 증가하여 25.52달러가 되었습니다. ASP는 유리한 가격, 채널 믹스 및 제품 믹스에 의해 주도되었습니다.

 

북미 매출은 전년 대비 3% 성장하여 18억 달러를 기록했습니다. 성장을 이끈 것은 DTC로 6% 성장한 반면, 도매는 1% 감소했습니다. 북미의 기본 오프라인 매장 성장률은 높은 단일 자릿수 증가했습니다.

 

국제 매출은 전년 대비 19% 성장하여 14억 달러에 달했으며, 25%의 DTC 성장과 17%의 도매 성장이 주도했습니다. 중국은 작년의 3자리 수 성장률에 더해 64% 성장했고, 서유럽은 프랑스와 독일이 주도하여 18% 성장했습니다. 전체적으로, 당사의 국제 1등급 시장은 2024년에 20% 성장했습니다.

 

HEYDUDE로 눈을 돌리면, 매출은 8억 2,400만 달러로 전년 대비 13% 감소했습니다. 도매 매출은 20% 감소했고 DTC 매출은 4% 감소했습니다. 올해 ASP는 6% 증가하여 3,054달러였고, 단위 볼륨은 2,700만 달러로 전년 대비 18% 감소했습니다.

연간 Enterprise 조정 매출 총 이익률은 58.8%로 작년 대비 230베이시스포인트 상승했습니다. Crocs Brand 조정 매출 총 이익률은 61.6%로 전년 대비 140베이시스포인트 상승했습니다. 이익률 확대의 주요 동인은 운송 및 이행 비용 감소와 유리한 제품 믹스였습니다. HEYDUDE Brand 조정 매출 총 이익률은 48.1%로 전년 대비 190베이시스포인트 상승했습니다. 이익률 확대의 주요 동인은 ASP 상승, 채널 믹스 개선, 운송 비용 감소였습니다.

 

연간 조정된 SG&A 달러는 전년 대비 20% 증가했습니다. 조정된 SG&A 비율은 33.2%로 전년 대비 450베이시스포인트 상승했습니다.

 

조정된 영업 이익률 25.6%는 SG&A에 대한 계획된 투자로 인해 전년 대비 27.7%에서 210베이시스포인트 감소했습니다.

조정 희석 주당이익은 9% 증가해 13.17달러에 달했습니다.

 

비GAAP 유효세율은 16%입니다.

 

12월 31일 현재 재고 잔액은 3억 5,600만 달러로 전년 대비 7% 감소했습니다. 기업 재고 회전율은 연간 기준으로 4배라는 목표를 상회했습니다.

 

당사의 유동성 포지션은 여전히 ​​강력하며, 최근 확대된 10억 달러 리볼버에 대한 1억 8,000만 달러의 현금 및 현금성 자산과 8억 900만 달러의 차입 가능 한도로 구성되어 있습니다. 당사는 2024년에 9억 2,300만 달러의 자유 현금 흐름을 창출하여 주식을 재매수하고 부채를 상환할 수 있었습니다.

 

올해 우리는 약 430만 주를 총 5억 5,100만 달러에 재매수했습니다. 이번 달 초 이사회는 추가로 10억 달러의 주식 재매수 허가를 승인하여 현재 허가 금액이 약 13억 달러가 되었습니다.

 

또한 우리는 그 해에 3억 2,300만 달러의 부채를 상환하여 차입금을 약 13억 달러로 줄였습니다. 우리는 순 레버리지 목표 범위인 1배에서 1.5배의 하한선에서 그 해를 마감했습니다.

 

지침으로 넘어가기 전에 관세에 대한 주제를 다루고 싶습니다. 저희 지침에는 2월 4일부터 중국에서 미국으로 수입되는 상품에 대한 추가 10% 관세와 3월부터 멕시코에서 수입되는 상품에 대한 추가 25% 관세가 포함되며, 이는 올해 남은 기간 동안 유지될 것으로 가정합니다. 저희는 캐나다에 생산 시설이 없습니다.

 

2025년에는 중국에서 미국으로의 기업 수입 점유율이 약 15%가 될 것으로 예상하고, Crocs는 10%, HEYDUDE는 27%가 될 것으로 예상합니다. 멕시코에 대한 노출은 4% 미만으로 예상되며 Crocs 브랜드에 한합니다. 기업의 경우, 이러한 추가 관세로 인해 총 이익에 약 1,100만 달러의 역풍이 예상되며, 마진율에 약 25베이시스포인트가 발생할 것으로 예상합니다.

 

2025년 전체 연도에 대해, 2월 10일 기준 환율을 가정하여 보고된 기준으로 기업 매출 성장률이 약 2%~2.5% 증가할 것으로 예상합니다. 여기에는 전년 대비 6,000만 달러의 환율 역풍이 포함됩니다. 고정 환율 기준으로, 기업 매출 성장률이 약 3.5%~4% 증가할 것으로 예상합니다.

 

크록스 브랜드의 경우, 국제적 성장에 힘입어 약 4.5%의 매출 성장을 예상합니다. 북미에서는 전체 연도의 성장이 약간 증가할 것으로 예상하고, 국제적으로는 약 10%의 성장이 있을 것으로 예상합니다.

 

HEYDUDE의 경우, 올해 매출이 약 7%~9% 감소할 것으로 예상합니다. 2025년 직접 소비자 성장은 디지털 트렌드 개선과 새로운 리테일 매장 기여에서 비롯될 것으로 예상합니다. 도매 채널이 직접 소비자 채널보다 회전하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 것으로 예상하기 때문에 도매 성장은 고려하지 않습니다.

 

올해 기업 조정 매출 총이익률은 외화와 관세의 영향을 받아 약간 하락할 것으로 예상합니다. 상반기에는 전년 대비 10대 중반의 조정 SG&A 성장률을 예상하고 하반기에는 한 자릿수 초반의 조정 SG&A 성장률을 예상합니다. 여기에는 매출 대비 9%에서 10%로 기업 마케팅 지출이 증가한 것이 포함됩니다.

 

전체적으로, 우리는 조정된 영업 이익률이 전체 연도에 약 24%가 될 것으로 예상합니다. 여기에는 외화와 관세 모두에서 약 60베이시스포인트의 부정적인 영향이 예상됩니다. 2025년 이후에는 정상화된 통화 및 관세 환경을 가정하여 조정된 영업 이익률을 24% 이상으로 유지하기로 약속합니다.

 

우리는 주당 조정 희석 순이익을 $12.70에서 $13.15 범위로 예상합니다. 이전 지침 정책과 일관되게, 이 범위는 미래의 부채 상환을 반영하지만 미래의 주식 재매입으로 인한 영향은 가정하지 않습니다.

 

우리는 잉여 현금 흐름을 기회주의적으로 자사주 매수에 재투자하는 한편, 순 레버리지 범위를 1배에서 1.5배로 유지하는 데 전념하고 있습니다.

 

우리는 현금 세금을 근사하는 기본 비GAAP 실효 세율이 18%가 될 것으로 예상하고, GAAP 실효 세율은 약 21.5%가 될 것으로 예상합니다. 2025년 예상 세율은 올해의 예상 사업 믹스로 인해 이전에 전달한 20% 장기 세율보다 낮습니다.

 

2025년 자본 지출은 8,000만 달러에서 1억 달러 범위가 될 것으로 예상합니다.

 

1분기 안내로 넘어가겠습니다. 2월 10일 기준으로 환율 기준으로 기업 매출이 약 3.5% 감소할 것으로 예상합니다. 여기에는 예상되는 1,900만 달러의 환율 역풍이 포함됩니다. 고정 환율 기준으로 기업 매출 성장률이 약 1.5% 감소할 것으로 예상합니다.

우리는 Crocs Brand가 약 1% 하락하거나 평평할 것으로 예상하며, 이는 중간 단일 자릿수의 국제적 성장에 의해 주도됩니다. 우리는 북미가 부활절 변화의 부정적 영향을 포함하여 중간 단일 자릿수 하락할 것으로 예상합니다.

 

HEYDUDE의 매출은 도매 감소로 인해 약 14%~16% 감소할 것으로 예상되지만, 이는 부분적으로 DTC의 성장으로 상쇄될 것입니다.

 

해당 기업의 조정된 매출 총이익은 약간 증가할 것으로 예상됩니다.

 

조정된 영업 이익률은 약 21.5%로 예상됩니다. 여기에는 외화 및 관세 80베이시스포인트의 예상 부정적 영향이 포함됩니다.

 

주당 희석 순이익은 2.38달러에서 2.52달러 사이로 예상됩니다.

 

마무리하면서, 우리는 회사와 주주들에게 장기적으로 가장 이익이 된다고 믿는 단기 결정을 내리고 있으며, 회사가 가장 잘하는 일, 즉 상당한 현금 흐름을 창출하는 업계 최고 마진으로 성장을 이루는 데 계속 집중할 것입니다.

 

이제 앤드류에게 다시 통화를 넘겨 그의 마지막 생각을 들어보겠습니다.

 

앤드류 리스

고맙습니다, 수잔.

우리 회사의 이니셔티브는 일관되게 유지되고 있으며, 우리는 지속 가능한 장기적 성장을 촉진하기 위해 세 가지 주요 레버에 집중하고 있습니다. 두 브랜드에서 우리의 아이콘을 점화하여 새로운 소비자와 기존 소비자에게 인지도와 글로벌 관련성을 높이는 것입니다. 두 번째는 DTC, 인재 및 마케팅에 대한 전략적 투자를 통해 1등급 시장에서 시장 점유율을 높이는 것입니다. 세 번째는 제품 범위와 사용 기회를 체계적으로 다양화하여 새로운 소비자를 우리 브랜드로 유치하는 것입니다. 지정학적 기후가 올해 초부터 더욱 불안정해졌지만, 우리는 계속해서 브랜드 전략을 실행하고, 우리 사람들에게 투자하고, 민첩한 사고방식을 유지하고 있습니다.

 

이제 질의응답을 시작하겠습니다.

 

질의응답 세션

 

연산자

이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 그리고 첫 번째 질문은 Baird의 Jonathan Komp가 합니다. 계속하세요.

 

조나단 컴프

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 북미의 크록스 브랜드에 대해 물어볼 수 있다면, 1분기에 중간 한 자릿수 감소하고 올해는 약간 증가했다고 언급하셨죠. 1분기 이후 브랜드의 건강 상태와 그 변곡점의 원동력에 대해 조금 더 자세히 말씀해 주시겠습니까?

그리고, SG&A 전망에 대한 Susan, 후속 조치가 하나 있습니다. 하반기 성장을 언급하셨는데, 낮은 단일 자릿수라고 말씀하셨던 것 같습니다. G&A 지출 성장률의 감소와 앞으로 어떻게 생각해야 할지 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다.

 

앤드류 리스

좋아요. 고맙습니다, 존. 그럼, 크록스 브랜드를 말씀드리겠습니다. 수잔이 SG&A 성장에 대한 점진적 통찰력을 제공할 수 있습니다.

그래서 북미에서 크록스 브랜드에 대해 생각할 때, 저는 한 걸음 물러서는 것도 중요하다고 생각합니다. 크록스 브랜드는 북미에서 7년 연속으로 성장했고, 사업은 그 기간 전보다 3배나 성장했습니다. 저는 우리가 북미에서 출시할 제품에 대해 매우 확신하고 있다고 말하고 싶습니다. 우리는 클로그 혁신과 샌들을 모두 보고 있습니다. 작년 북미에서 샌들은 매진이 많았고, 리테일러로부터 2025년 제품 포트폴리오에 대한 피드백을 바탕으로 낙관적입니다.

저는 소비자 환경에 대해서도 생각하는 것이 중요하다고 생각합니다. 그리고 소비자 환경에 대해 생각할 때, 건전한 불확실성이 있습니다. 그래서 우리는 브랜드 성장에 대해 생각하는 방식 측면에서 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다. 그리고 저는 우리가 수년간의 궤적을 생각할 때, 우리는 북미에서 성장을 계속 이끌 제품 파이프라인과 마케팅 엔진에 매우 확신을 가지고 있다고 말하고 싶습니다.

 

수잔 힐리

조나단, SG&A에 대한 두 번째 질문에 대해 상기시켜드리자면, 저희의 SG&A 예산은 미래 성장을 촉진할 것으로 생각되는 주요 분야, 즉 마켓플레이스, 새로운 소매점, 인재 및 마케팅을 포함한 DTC 투자에 투자되고 있습니다.

상반기와 하반기에 대한 질문에 답하자면, 아시다시피 2024년은 우리에게 투자의 해였고, 그 투자의 주기는 후반에 더 가중되었습니다. 그래서 2024년에 하반기 투자를 랩핑하기 시작하면서, 2025년 하반기에 SG&A가 중간 단일 -- 낮은 단일 자릿수 증가할 것이라고 말하는 이유입니다. 2년 투자 주기를 완료하면서요.

 

앤드류 리스

네. 이 기회에 SG&A의 전반적인 궤적에 대해 이야기해 볼까요. 이 통화에서 여러 가지 질문이 나올 것으로 예상하거든요. 저는 -- SG&A의 성장과 지난 5년 동안 우리 사업의 여러 해에 걸친 궤적을 생각해보면, Crocs, Inc. 회사는 한 브랜드에서 두 브랜드로 성장했고, 매출은 10억 달러에서 40억 달러 이상으로 늘었습니다. 그리고 그 매우 빠른 성장, 특히 그 5년 기간의 초반에 엄청난 SG&A 레버리지와 매우 매우 높은 수준의 수익성이 발생했습니다.

지난 2년 동안 우리는 핵심 역량, 인프라 인재에 대한 핵심 투자를 하는 데 집중했으며, 미래의 지속 가능한 성장을 추진하기 위해 마케팅 투자를 확대했습니다. 그래서 이는 '24년 SG&A 레버리지 감소로 이어졌고, '25년에 말씀드릴 레버리지 감소가 더 있었지만, 우리는 미래에도 24%의 운영 마진 수준을 유지하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

그리고 저는 여러분이 한 걸음 물러나서 우리의 동료들과 우리가 경쟁하는 산업을 살펴보면, 24%의 운영 마진은 엄청난 수준의 수익성입니다. 그리고 저는 또한 우리가 그 높은 수준의 수익성을 달성하는 데 매우 적극적이었으며, 높은 수준의 현금 흐름을 가져왔고 그것을 주주들에게 적극적으로 돌려주었다고 말하고 싶습니다. 그래서, 바라건대, 그것이 모든 사람에게 우리가 사업에 대해 가지고 있는 맥락과 관점을 제공하고 장기적으로 주주들에게 보상하는 방법에 대해 생각하게 되기를 바랍니다.

 

조나단 컴프

정말 도움이 됩니다. 감사합니다.

 

앤드류 리스

고맙네요, 존.

 

연산자

다음 질문은 Bank of America의 Chris Nardone에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

크리스 나르도네

좋습니다. 고맙습니다, 여러분. 좋은 아침입니다. Crocs North America에 대한 후속 조치입니다. 도매 판매가 귀하의 기대치와 관련하여 어떻게 추세를 보이는지, 그리고 올해 주문서에 대한 확신이 있는지, 그리고 귀하의 지침에 도매 판매 개선이 포함되어 있는지 논의해 주시겠습니까? 감사합니다.

 

앤드류 리스

네. 제 말은, 도매 관점에서 그리고 북미 관점에서, 저는 Jon에게 한 말 중 몇 가지로 돌아가고 싶은데, 첫째, 우리는 세 가지 주요 제품 범주, 즉 클로그, 샌들, Jibbitz에 걸쳐 매우 강력한 제품 파이프라인을 가지고 있다고 생각합니다. 2024년을 매우 성공적인 도매 시즌으로 마무리했다고 생각합니다. 우리는 시장에 깨끗한 재고를 보유하고 있습니다. 우리는 도매에서 소비자의 지속적인 관심을 이끌어낼 마케팅 엔진에 자신감이 있습니다. 우리는 도매 고객과 전략적으로 좋은 위치에 있다고 생각합니다.

우리는 분기별로 판매 실적에 대해 실제로 이야기하지 않습니다. 우리는 한 번도 이야기하지 않았습니다. 우리가 주문서와 '25년에 시장에 내놓는 제품에 대한 도매 고객의 반응을 생각할 때, 우리는 이 단계에서 보고 있는 주문서에 매우 만족합니다. 기본적으로 3분기까지 계속됩니다.

 

수잔 힐리

그리고 1분기를 생각할 때, 몇 가지 요인을 염두에 두는 것이 도움이 됩니다. 그래서, 1분기는 올해 2분기로 넘어가는 부활절과 관련된 도매 시점과 관련하여 북미에서 가장 힘든 비교입니다. 이로 인해 1분기에 Crocs Brand North America 매출 성장이 감소하고 2분기에 증가할 것입니다. 그리고 윤년을 겹치면서 1분기에 DTC 성장에 약 100베이시스포인트의 역풍이 불 것으로 예상됩니다.

 

크리스 나르도네

좋아요. 그리고 잠깐 후속 조치를 하겠습니다. 지난 분기에 많은 주식을 매수했습니다. 주식이 거래되는 곳을 감안할 때 주식 재매수에 계속 의지할 의향이 있는지 측정하고 싶습니다. 여전히 부채를 갚고 현재 레버리지 목표 아래로 이동할 수 있는 기회가 더 있습니까?

 

수잔 힐리

네. 그럼, 크리스, 그 문제에 대해 말씀드리죠. 우리는 장기 레버리지 목표인 1배에서 1.5배로 유지할 계획입니다. 이는 변함이 없습니다. 하지만 4분기에 알 수 있듯이, 우리는 둘 다 할 계획입니다. 우리는 약 75%의 자사주 매입과 25%의 부채 상환을 했습니다. 그리고 그 조합은 분명히 우리 주식에서 보는 기회에 의해 영향을 받습니다. 그리고 우리는 13억 달러의 매입 허가를 받았습니다. 이번 달 초에 이사회가 10억 달러를 늘렸다는 것을 알 수 있습니다. 그래서 우리는 둘 다 할 것을 약속합니다. 우리는 그 레버리지 목표에 전념하지만, 4분기 잔액을 살펴보면 우리가 주식에서 투자로서 좋은 기회를 얼마나 보고 있는지 확신할 수 있습니다.

 

크리스 나르도네

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Barclays의 Adrienne Yih에게서 왔습니다. 계속하세요. 안녕하세요, Adrienne, 회선이 음소거 상태인가요?

 

에이드리엔 이

네, 그렇습니다. 죄송합니다. 어머, 이렇게 오랜 세월이 흐른 뒤에는 생각하실 수 있을 겁니다. 죄송합니다. 저는 연말에 진척 상황을 보고 기쁘다고 말했습니다. Andrew, 제가 궁금한 것은 2~3년을 내다보면 북미에서 Crocs의 기회에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 무엇이 더 성장하게 할까요? 그리고 지난 통화에서, 우리는 국제적 성장이 Crocs 브랜드를 더욱 부추길 것이라고 이야기했습니다.

그리고 HEYDUDE의 경우, 4분기 DTC에서 성공을 거두었지만 회계연도에 매출이 마이너스로 돌아간 상황에서, 브랜드 성장을 지원하기 위해 전환과 투자에 대해 얼마나 편안한가요? 감사합니다.

 

앤드류 리스

좋습니다. 고맙습니다, 에이드리엔. 그럼, 많은 것이 있습니다. 그럼, 크록스 브랜드의 국제적 성장과 북미적 성장으로 시작하겠습니다. 제 생각에는 매우 명확하고, 질문에도 포함되어 있지만, 크록스 브랜드의 가장 쉬운 성장은 국제적이라고 생각합니다. 맞죠? 그리고 그것은 실제로 이러한 주요 시장 중 일부에서 우리의 침투도와 시장 점유율에 따라 달라집니다.

 

우리가 국제 시장을 살펴보면, 저는 우리가 최신 투자자 자료에 좋은 페이지를 넣었다고 생각합니다. 영국이나 한국과 같은 더 발전된 국제 시장을 볼 수 있고, 미국과 덜 발전된 국제 시장을 비교해보면, 중국, 프랑스, ​​일본, 심지어 독일과 같은 덜 발전된 시장에서 우리는 선진 시장에서 우리가 가진 시장 점유율의 약 4분의 1을 가지고 있습니다. 그것은 우리가 시간이 지남에 따라 그 시장에 투자한 마케팅 노력의 정도 등에 따라 달라집니다. 우리는 시간이 지남에 따라 선택을 해야 합니다. 그리고 우리는 그 시장에 길고 비교적 간단한 활주로가 있다고 생각합니다. 그래서, 그것이 단기적으로 대부분의 성장이 올 것이고 가장 쉬운 성장이 올 것이라고 믿습니다.

 

북미에서는 목화 관점에서 잘 침투해 있습니다. 성장하고 떠오르는 샌들 사업이 있으며, 시간이 지나면서 북미에서 성장을 가져올 점진적 제품 범주로 혁신을 이끌 수 있다고 믿습니다. 하지만 북미에서 실질적인 성장을 이루려면 새로운 착용 기회를 실제로 침투해야 합니다. 그리고 거기에는 훌륭한 혁신 파이프라인이 있습니다. 하지만 아직은 완전히 입증되지 않았다고 말하고 싶습니다. 그래서 북미에서 가속화에 대해 이야기하려면 먼저 그것을 증명해야 한다고 생각합니다. 그리고 저는 우리가 그 일을 하고 있으며, 바라건대 다가올 미래에 그 분야에서 보여줄 훌륭한 결과가 있을 것이라고 확신합니다.

 

그래서 바라건대, 그게 당신에게 크록스의 균형을 줄 것입니다. 하지만 -- 그리고 그렇게 말했지만, 그것은 여전히 ​​일관된 성장과 높은 수준의 수익성을 가져오는 매우 건강한 브랜드입니다.

HEYDUDE 관점에서 보면, 향후 가이드와 1분기 가이드 대비 4분기 실적에 대해 궁금하실 것 같은데요, 맞나요?

 

에이드리엔 이

예.

 

앤드류 리스

그래서 제가 도움이 될 것 같은 부분은, 4분기에 브랜드 성과에 정말 만족하고 있다는 것입니다. 제품, 마케팅, 특히 DTC, 그리고 DTC 채널에서 소비자의 관심을 끌 수 있는 능력에 의해 이끌렸습니다. 그렇기는 하지만, 올해에 대해 정말 매우 신중한 지침을 제공하고 싶습니다. 그래야 좋은 성과를 낼 수 있을 것입니다. 그래서, 바라건대, 그렇게 하고 있다고 생각합니다.

 

브랜드의 궤적을 살펴보면, 우리는 크록스에서 이런 일을 한 적이 있습니다. 우리는 그 브랜드를 정말로 바꿔 놓았고, 몇 년 전에는 아무 데도 가지 않던 브랜드에서 오늘날 엄청나게 성공적인 브랜드로 만들었습니다. 우리는 플레이북을 알고 있습니다. 우리는 많은 녹색 싹을 보고 있으므로 우리가 보고 있는 것과 우리가 가고 있는 곳에 대해 매우 확신합니다.

 

그리고 마지막으로, HEYDUDE 관점에서 말씀드리자면, 우리는 이것이 훌륭한 브랜드라고 생각합니다. 우리는 이것이 소비자에 대해 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 단기적인 기대에 미치지 못했지만, 우리는 이 브랜드의 장기적 잠재력, 미국 시장에 더 깊이 침투하고 국제적으로 영향력을 행사할 수 있는 능력에 대해 매우 확신합니다.

 

에이드리엔 이

환상적인 색상입니다. 정말 감사합니다. 행운을 빕니다.

 

앤드류 리스

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Stifel의 Jim Duffy가 옵니다. 계속하세요.

 

짐 더피

감사합니다. 좋은 아침입니다. 관세 가정에 대한 매우 명확한 공개에 대한 감사의 말씀을 잠깐 전합니다. 감사합니다. Andrew, HEYDUDE 브랜드부터 시작해서 도매 파트너와의 참여 상태에 대해 말씀해 주시겠습니까? 유통 기반이 이제 안정적입니까? 선반 공간의 변화를 어떻게 보십니까? DTC에서 성공을 거두고 있는 새로운 제품 제공에 도매 파트너가 참여하려는 의지는 어떻습니까? 감사합니다.

 

앤드류 리스

네. 좋아요. 그러니까, 네, 저는 이 시점부터 유통 전략에 큰 변화가 있을 것으로 예상하지 않는다고 말하고 싶습니다. 유치하고 싶은 점진적인 고객이 있습니다. 늘리고 싶은 선반 공간도 있습니다. 하지만 우리가 참여하는 사람들 측면에서, 저는 우리가 많은 적절한 사람들과 참여하고 있고 [알아들을 수 없음] 미래에 그것을 추가할 것이라고 생각합니다.

 

일부 핵심 파트너와의 열정과 대화, 연결성의 정도 측면에서, 저는 그들이 HEYDUDE에 매우 적극적으로 참여하고 있다고 말하고 싶습니다. 그들 중 일부에게 HEYDUDE는 5대 브랜드가 맞죠? 그러니까, 그들은 지지하는 브랜드이고, 성공하기를 바랍니다. 하지만 저는 또한 -- 그리고 저는 그들이 우리가 제품과 마케팅과 관련하여 수행한 작업의 이점을 보고 있다고 말하고 싶습니다. 특히 우리가 브랜드에 관심을 끌기 위해 사용하는 일부 앰버서더와 유명인에 대해서요. 그들은 TikTok과 일부 소셜 사이트에서 브랜드와 소비자의 연결성을 볼 수 있습니다.

 

하지만 해야 할 일이 있다고 말하고 싶고, 그 일은 우리의 지침에 명시되어 있습니다. 우리는 오늘 우리의 지침에서 고려된 북미의 도매 성장이 보이지 않습니다. 채널의 재고 정리와 관련하여 해야 할 일이 아직 있습니다. 사실, 우리는 오래된 재고의 1분기 반품을 일부 가져와 새롭고 현재 재고로 교체할 것입니다. 그래서 그것은 우리의 지침에 내재되어 있는 우리가 취하고 있는 선제적 조치입니다. 그래서, 해야 할 일이 아직 있습니다. 하지만 저는 우리의 파트너들이 우리와 어깨를 나란히 하여 그 일을 하고 있다고 말하고 싶습니다.

 

짐 더피

좋습니다. 고맙습니다. 그리고, 수잔, 전망에 대한 간단한 질문입니다. '25년의 운영 자본 고려 사항에 대해 말씀해 주시겠습니까? 우리는 자유 현금 흐름에 매우 집중하고 있습니다. 자유 현금 흐름이 다시 8억 달러를 초과할 수 없다고 생각할 만한 이유가 있습니까?

 

수잔 힐리

네. 짐, 우리는 -- 아시다시피, 우리는 특별히 자유 현금 흐름을 안내하지 않습니다. 저는 우리 브랜드의 자유 현금 흐름 생성 능력과 그것을 투자자들을 위한 주식 재매입과 부채 상환으로 전환하는 능력에 정말 만족합니다. 여러분의 모델에 관해서는 -- 저는 여러분이 그것을 도출하는 데 필요한 모든 구성 요소를 제공했다고 생각합니다. 그래서 우리는 오프라인에서 모든 질문을 기꺼이 받습니다.

 

짐 더피

당신은 2025년에 재고 회전율이 4배라는 목표를 어느 정도 초과했다고 언급했습니다. 당신은 -- 아니면, 실례합니다, '24년. 당신은 '25년에 재고에 대한 재투자를 기대합니까?

 

수잔 힐리

우리는 두 브랜드에서 우리가 어디에 도달했는지 정말 기쁘고, 우리의 전략은 우리가 브랜드에 대해 계획한 성장과 일치할 것입니다. Andrew가 말했듯이, 우리는 HEYDUDE를 중심으로 몇 가지 전략을 가지고 있습니다. 하지만 전반적으로, 우리는 두 브랜드에서 분기별로 얼마나 깨끗하게 마무리했는지에 매우 만족합니다.

 

짐 더피

알겠습니다. 고맙습니다.

 

연산자

다음 질문은 구겐하임의 밥 드불에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

밥 드불

안녕하세요, 실례합니다. 안녕하세요. 두 가지 질문만 드리겠습니다. 첫 번째는 24% 운영 마진에 대한 공약에 관한 것입니다. 마케팅 지출 증가와 SG&A 라인이나 그 안의 마케팅 지출에 대한 유연성을 생각할 때, 24% 공약에 어떻게 접근하고 있는지 말씀해 주시겠습니까?

 

그리고 두 번째 질문은 HEYDUDE에 관한 것입니다. Travis Hunter가 드래프트에서 그 신발을 신을까요? 그게 거래의 일부인가요?

 

앤드류 리스

그럼, 두 번째 부분을 먼저 말씀드리겠습니다. 드래프트에서 그가 무엇을 입을지에 대한 예측은 하지 않겠습니다. 하이스만 트로피 시상식에서 그가 HEYDUDE를 입고 있었던 것을 눈치채셨을 겁니다. 그리고 저는 Travis Hunter와의 관계는 우리가 함께 참여한 다른 음악 리더와 배우 또는 여배우와의 관계와 같다고 말하고 싶습니다. 그것은 우선 브랜드와의 진정한 연결에 기반합니다. 그는 브랜드를 사랑하고, 브랜드를 입었고, 당연히 그는 가장 최근에는 콜로라도 볼더에서 공연했습니다. 그래서 우리는 그를 잘 알고 있습니다. 그래서 우리가 함께 할 유명인과 대사를 찾을 때, 그 진정성은 매우 중요하고, 그는 확실히 그것을 가지고 있습니다. 우리는 그가 드래프트에서 매우 높은 순위를 차지하고 대규모 미디어 시장에 진출하기를 바랍니다. 왜냐하면 그것이 도움이 될 것이기 때문입니다.

 

그럼, 다른 질문으로 돌아가서, 24%의 약속은 이 사업 내에서 많은 유연성을 가지고 있습니다. 우리는 투자를 하는 면에서 매우 적극적이었습니다. 그것이 항상 인기가 있었던 것은 아니라는 것을 알고 있습니다. 그리고 저는 그 투자가 어디로 갔는지, 그리고 그것이 미래와 어떻게 관련이 있는지 강조하고 싶습니다.

 

첫 번째는 DTC에 대한 것이 맞죠? 그래서 우리는 더 많은 매장을 열었습니다. 그 매장들은 엄청나게 수익성이 높고, 우리는 계속해서 일부 매장 오픈에 기대고 있을 것입니다. 우리가 여는 매장의 대부분은 프리미엄 아울렛인데, 모두가 알다시피, 엄청나게 수익성이 높습니다.

 

또한 디지털 사업을 마켓플레이스로 전환하고 있으며, 일부 마켓플레이스는 SG&A와 관련된 실행률이 더 높지만, 소비자는 그곳으로 향하고 있습니다. 저는 TikTok Shop이 그 좋은 예라고 생각합니다. 4분기에 TikTok Shop에서 두 브랜드 모두 훌륭한 성과를 보았습니다. 저희는 그것이 저희에게 성장하는 채널이 될 것이라고 생각합니다. 그리고 그것은 소비자 지출이 디지털 마켓플레이스에서 소셜 마켓플레이스로 이동하고 있는 아시아, 특히 중국에서 보는 것과 비슷합니다. 그리고 그것은 SG&A를 다소 더 많이 수반합니다. 그래서 저희는 그것을 생각하고 그것을 미래에 예측했습니다.

 

또한 마케팅 비용을 몇 년 전보다 늘렸는데, 여전히 매출의 약 7%, 7.5%를 차지합니다. 2025년에는 매출의 10%로 늘릴 계획입니다. 따라서 HEYDUDE의 현재 위치와 해당 브랜드에서 볼 수 있는 미래 잠재력을 고려하여 HEYDUDE에 더 많은 투자를 하고, Crocs에 더 많은 투자를 하는 측면에서 적극적이었습니다. 전 세계적으로 더 많은 마케팅 지원이 필요한 1등급 시장이 더 많고, 실제로 성장 기회가 더 많다고 생각하기 때문입니다.

 

그리고, 그 투자의 다른 측면에는 인재 역량 등이 있으며, 그것이 어떤 것인지 상상할 수 있을 겁니다.

이제, 그렇게 말했지만, 그 중 일부는 유연하기도 합니다. 시간이 지나면서 우리 앞에 보이는 기회에 따라 다른 결정을 내릴 수 있으니까요. 그래서 저는 지금 시점에서 24% 플로어에 대해 꽤 편안하다고 생각합니다. 그리고 우리는 여러분 모두에게 그 명확성을 제공하고 싶었습니다.

 

밥 드불

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Piper Sandler의 Anna Andreeva가 옵니다. 계속하세요.

 

안나 안드레바

좋습니다. 정말 감사합니다. 안녕하세요. 올해를 잘 마무리하신 것을 축하드립니다. 매출 총이익에 대한 질문이 있었습니다. 1분기에 약간 상승한 후 올해는 약간 하락했다고 언급하셨는데, 관세와 환율을 감안하면 말이 되겠지만, 제품 원가와 다른 효율성에서 긍정적인 측면을 보셨습니다. 그럼, 그 지속 가능성에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 4분기에 두 브랜드의 프로모션 [counter] (ph) 측면에서 어떤 모습을 보셨나요? 그리고 올해가 진행되면서 프로모션 활동에서 어떤 모습을 기대하시나요? 그리고 나서, 우리는 간단한 후속 조치를 취했습니다.

 

수잔 힐리

맞아요. 그래서 특히 총 마진에 대해 이야기할 때, 그리고 당신이 기업 기준으로, 높은 수준에서, 1년 동안의 형성에 대해 물었던 것 같아요, 우리는 총 마진이 1년 동안 약간 감소할 것으로 예상하지만, 그것은 외환과 관세의 60베이시스 포인트 영향을 포함합니다. 그러므로 총 마진은 실제로 그 영향 없이 약간 증가할 것입니다. 그리고 우리가 전체 연도를 생각할 때, 1분기는 증가할 것이고, 2분기는 FX와 관세의 더 큰 영향에 따라 연간 기준으로 가장 많이 감소할 것으로 예상합니다.

 

앤드류 리스

네. 프로모션 관점에서 -- 죄송하지만, 그에 대해 후속 조치를 취해야 합니다. 그러면 제가 당신을 위해 프로모션을 가져가겠습니다.

 

안나 안드레바

아니요. 계속하세요. 감사합니다.

 

앤드류 리스

좋아요. 그럼, 프로모션 관점에서, 여기서는 아마도 두 가지 큰 일이 일어나고 있다고 생각합니다. 첫 번째는, 우리는 소비자들이, 수잔이 준비한 발언에서 언급했듯이, 일종의 더 정상화된 쇼핑 패턴으로 돌아가고 있다고 믿습니다. 그리고 그 말은, 일종의 팬데믹 이전의 쇼핑 패턴을 의미합니다.

 

그리고 4분기의 프로모션 환경 측면에서, 4분기에 우리는 큰 매출 총이익과 매출 총이익 개선을 보였습니다. 그래서 매우 고무적이었습니다. 저는 프로모션 환경이 전 세계적으로 역동적이라고 말하고 싶습니다. 어떤 곳에서는 조금 더 크고 다른 곳에서는 조금 더 작았습니다. 그래서 매우 역동적이었습니다. 일반적으로 우리가 예상한 대로 나왔습니다. 우리가 본 한 가지는 소비자가 가격이 낮고 프로모션이 더 많은 제품으로 점진적으로 이동하는 것을 보았다는 것입니다. 그래서 그들은 확실히 약간의 압박감을 느꼈습니다. 그리고 2025년에 대해 생각하면서, 우리는 소비자의 궤적이 무엇인지에 대해 신중하게 계획했다고 생각합니다.

 

안나 안드레바

알겠습니다. 정말 도움이 됩니다. 감사합니다. 그리고 후속 조치로, 1분기에 급격한 하락이 예상되는 상황에서 HEYDUDE의 하반기 회복에 대한 기대치가 어떤지 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 새로운 매장이 수익성이 매우 높고, 이를 통해 새로운 소비자를 확보하고 있다고 언급하셨죠. 하지만 새로운 매장의 성과에 대해 공유해 주실 수 있는 다른 정보가 있나요? 그리고 '25년에 추가로 문을 열 계획이 있나요? 그리고 다시 한번 감사드립니다.

 

앤드류 리스

알겠습니다. 고맙습니다, 안나. 회복 속도, 회복 시기에 대해 더 이상 말할 것이 없을 것 같습니다. 우리가 말할 수 있는 것은, 우리가 지금 이 시점에 있을 것이라고 믿는 곳에서 궤도에 올랐다는 것입니다. 맞죠? 그리고 우리가 그것을 모니터링하고 볼 수 있는 방법은 HEYDUDE 커뮤니티를 성장시키고, 핵심 고객과의 강력한 참여를 통해 점진적으로 새로운 고객을 유치하는 것입니다. 특히 인구 통계적 관점에서 젊은 여성 분야에서 말입니다. DTC에서 견인력을 봅니다.

 

우리는 긍정적인 계획을 세웠습니다. 우리는 디지털 성장에 기반한 2025년의 긍정적인 DTC 성장을 가이드에 포함시켰지만, 또한 이러한 매장을 기반으로 합니다. 우리는 '24년에 오픈한 38개 매장에 더해 2025년에 약 10개의 새로운 프리미엄 아울렛 매장을 오픈할 계획입니다. 우리는 앞서 말했듯이 그 궤적에 도매 성장을 포함시키지 않습니다. 그리고 저는 우리가 매우 신중하게 가이드했다고 생각합니다. 아마 여러분이 기대하실 것이라고 생각합니다. 그리고 우리는 오늘날의 궤적에 자신감을 가지고 있으며, 장기 궤적에 대해 매우 확신합니다.

 

안나 안드레바

알았어요. 정말 도움이 돼요. 정말 고맙습니다, 여러분.

 

앤드류 리스

감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Loop Capital의 Laura Champine에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

로라 샴파인

제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 24% 장기 운영 수익 가이드에 대해 생각할 때, 거기에 대한 가격 책정 철학은 무엇인가요? 그리고 가격 책정을 사용하여 비용 증가를 상쇄할 수 있는 금액은 얼마인가요?

 

앤드류 리스

네. 사실 정말 좋은 질문이에요, 로라. 그래서 우리가 철학적 관점에서 두 브랜드의 가격을 어떻게 생각하는지 생각해보면, 우리는 시장에 가격을 책정하고 싶어하고 시장은 국가가 맞죠? 그래서 우리는 각 개별 품목의 가격을 각 버킷에서 어떻게 책정할지에 대해 매우 오랫동안 깊이 생각해야 합니다. 그리고 그것은 비교 가격에 의해 결정됩니다. 경쟁, 다른 사람들이 우리가 경쟁하는 착용 기회와 경쟁하는 제품에 대한 요금을 청구하는 것, 그리고 우리 브랜드의 강점과 궤적에 대한 것, 맞죠?

 

그래서, 가격 책정은 지난 몇 년 동안 크록스에서 정말 좋은 -- 사실 믿을 수 없을 정도로 큰 매출 총 이익률 개선을 가져왔습니다. 그리고 -- 하지만 지금 시점에서는 -- 단기적으로 상당한 가격 인상을 계획하고 있지는 않지만, 장기적으로 무슨 일이 일어날지 반드시 알 수는 없습니다. 그래서, 우리는 가격을 매우 면밀히 살펴봅니다. 우리는 그것이 매우, 매우 중요한 레버라고 생각하고, 오늘날 우리는 적절한 가격을 책정했다고 생각합니다. 그래서, 우리는 단기적으로 많은 가격 인상을 계획하고 있지는 않지만, 그것이 수반할 수 있는 것에 비해 매우 민첩하게 대응하고 있다고 말하고 싶습니다.

 

로라 샴파인

알겠습니다. 그리고 HEYDUDE의 ASP를 보면, 분기별로 7% 상승한 것 같은데, 연간 기준으로는 얼마입니까?

 

앤드류 리스

저는 그 숫자를 손에 넣지 못했습니다. 하지만 제가 말씀드릴 수 있는 것은 ASP 증가의 원동력이 주로 할인 감소라는 것입니다. 그래서 특히 DTC 채널을 살펴보면, 지금까지 6분기 동안 ASP가 지속적으로 증가한 것 같습니다. 그리고 그 원동력은 주로 절대 가격 상승 대비 할인 감소였습니다.

 

로라 샴파인

알겠습니다. 감사합니다.

 

연산자

다음 질문은 Needham의 Tom Nikic에게서 왔습니다. 계속하세요.

 

톰 니키치

안녕하세요, 여러분. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. HEYDUDE에 대해, 특히 제품 개발 측면에서 후속 조치를 취하고 싶었습니다...

 

앤드류 리스

야, 톰, 우리 정말 잘 안 들려. 마이크에 더 가까이 다가갈 수 있어?

 

톰 니키치

안녕하세요, 죄송합니다. HEYDUDE와 특히 제품 개발 측면에 대해 후속 조치를 취하고 싶습니다. 브랜드를 다양화하고 핵심 Wally와 Wendy를 넘어 확장할 수 있는 큰 기회가 있다는 것을 알고 있습니다. 그 과정에서 얼마나 진행되었다고 생각하십니까? 이닝 비유를 사용하고 싶은지 모르겠지만, 그저 -- 현재 진행 중인 제품 개발 및 제품 확장 여정에 대한 생각을 말씀해 주시면 감사하겠습니다. 감사합니다.

 

앤드류 리스

네. 그래서 제가 말하고 싶은 것은, HEYDUDE의 제품 전략에서 가장 중요한 요소는 이 시점에서 핵심이라는 것입니다. Wally and the Wendy는 사업에서 매우 큰 부분을 차지합니다. 또한 그것이 미래라고 생각합니다. 단기적으로 성장의 미래 원동력입니다. 그리고 Wally and the Wendy에서 성장을 이끌어냅니다. Wally and the Wendy를 Stretch Sox, Stretch Canvas, Funk Mono라는 세 가지 주요 플랫폼으로 재플랫폼했습니다. 이를 통해 소비자는 자신이 좋아하는 제품이 어디에 있는지, 다른 버전이 있는지 훨씬 더 잘 이해할 수 있으므로 제품 아키텍처를 탐색하기가 훨씬 쉬워졌습니다. 그런 전환이 지금 우리가 말하고 있는 것처럼 진행되고 있습니다. 우리는 기회를 추가합니다. 소비자가 색상, 실체화, 협업을 통해 해당 플랫폼에 참여할 수 있는 미래 기회와 독특하고 공급이 제한된 제품도 제공합니다.

 

그 이상으로 확장한다는 측면에서, 우리는 아주 초기 단계에 있습니다. 우리는 몇 가지 훌륭한 사례를 가지고 있습니다. 1분기에 기대어 볼 신발인 Austin Lift를 살펴보세요. 그것은 '24년 내내, 특히 4분기에 매우 좋은 성과를 보였습니다. 우리는 1분기에 Sydney Sweeney를 특징으로 하는 정말 흥미로운 프로그램이 나오면서 그것에 더 기대고 있습니다. 그래서 우리는 그것에 대해 기대하고 있습니다. 그래서 그것은 더 많은 것의 일부입니다. 우리는 Bradley에 부츠 사업을 가지고 있는데, 그것은 실제로 4분기에도 매우 좋은 성과를 보였습니다. Paul은 남성용 드레스화입니다. 그것은 실제로 Wally에서 파생되었지만 약간 다른 편안함 특성과 어퍼에 약간의 고급 소재가 있으며, 그 역시 좋은 성과를 보이고 있습니다.

 

그래서 저는 그것들이 모두 월리와 웬디를 확장하는 좋은 예라고 생각하지만, 당신의 핵심 질문으로 돌아가서, 우리는 아주 초기 이닝, 아마도 첫 이닝에 있지만, 그 확장의 강점은 핵심의 강점에 기반을 둘 것입니다. 그래서, 오늘 우리가 집중하는 부분이 바로 그것입니다.

 

톰 니키치

알겠습니다. 정말 감사합니다. 올해도 행운을 빌어요.

 

연산자

이것으로 질문은 끝났습니다.

 

앤드류 리스

알겠습니다. 이 시점에서는 시간이 다 된 것 같습니다. 그래서, 저는 그저 -- 우리가 그 질문에 대해 다루지 않은 몇몇 사람들에게는 사과드리고, 전화 후에 다시 말씀드리겠습니다. 하지만 저는 모든 분들의 관심과 저희 브랜드와 회사에 대한 지원에 감사드리고 싶었습니다. 감사합니다.

 

연산자

이제 컨퍼런스가 종료되었습니다. 오늘 프레젠테이션에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.