Crocs 주식은 두 배로 늘어날 수 있습니다.

2023년 8월 11일

요약

• Crocs의 주가는 수익 보고서 이후 14%의 급격한 하락을 경험했으며, 이로 인해 회사의 시장 지위가 재평가되었습니다.
• 회사의 재무 구조에는 2억 달러의 현금 보유액과 20억 달러의 부채 부담이 포함되어 있어 기업 가치는 81억 달러에 이릅니다.
• Crocs는 HEYDUDE 브랜드 인수에 힘입어 지난 1년 동안 39% 증가하는 등 인상적인 매출 성장을 보였습니다.

최근 일련의 사건으로 유명한 신발 회사인 Crocs( NASDAQ:CROX )는 재정적 여정에서 어려운 상황에 직면했습니다. 이 회사의 주가는 지난달 수익 보고서 이후 14% 급락해 주가가 주당 103달러 바로 밑으로 안착했습니다. 이러한 경기 침체로 인해 회사의 시장 지위가 재평가되었으며, 시가총액은 63억 달러에 달했습니다. 그러나 Crocs의 금융 환경을 면밀히 조사하면 회사의 최근 성과, 시장 동향 및 미래 전망을 포괄하는 보다 포괄적인 이야기가 드러납니다.

재무상태와 기업가치

Crocs의 재무 구조를 더 깊이 파고들려면 주가뿐만 아니라 전반적인 기업 가치도 고려하는 것이 중요합니다. 현금 보유액이 2억 달러이고 부채 부담이 20억 달러인 이 회사의 기업 가치는 81억 달러입니다. 이 수치는 자산과 부채를 함께 고려하여 회사 가치에 대한 보다 포괄적인 관점을 제공합니다 . 부채 부분은 주로 Crocs의 HEYDUDE 브랜드 전략적 인수로 인해 발생했으며, 이는 회사의 최근 재무 환경에 큰 영향을 미쳤습니다. 그러나 이번 인수는 또한 회사에 추가 성장을 위한 귀중한 길을 제공합니다.

매출 성장 활성화

Crocs의 재정적 부활에 가장 크게 기여한 것 중 하나는 인상적인 수익 성장입니다. 지난 12개월 동안 회사는 전년도보다 39% 증가한 39억 달러의 매출을 올렸습니다. 물론 이러한 상승세는 부분적으로 Crocs의 HEYDUDE 브랜드 전략적 인수에 기인할 수 있습니다. 100%에 달하는 이번 인수는 현재 HEYDUDE가 회사 총 수익의 26%를 차지하고 있는 Crocs의 매출과 수익 모두에 의미가 있습니다.

수익성 및 현금 흐름 역학

회사의 수익성 지표를 조사하면 재무 건전성에 대한 추가 통찰력을 얻을 수 있습니다. Crocs는 6억 6,900만 달러의 순이익을 달성했으며, EBITDA는 11억 달러, 잉여현금흐름은 7억 5,000만 달러에 달했습니다. 특히 주식 기반 보상의 영향은 총액이 3천만 달러에 불과할 정도로 미미합니다. 이러한 수치는 Crocs의 탄탄한 재무 건전성을 총체적으로 나타내며, 신중한 보상 관행을 유지하면서 상당한 수익을 창출할 수 있는 능력을 강조합니다. 아마도 더 중요한 것은 수익이 올바른 방향으로 향하고 있다는 것입니다. 실적이 개선됐음에도 불구하고 최근 몇 달간 주가는 따라잡지 못하고 있다.

평가 배수 및 주식 성과

Crocs의 가치 평가에는 여러 가지 요소가 작용합니다. 회사의 가치 평가는 EBITDA의 8배, 수익의 10배, 잉여현금흐름의 11배입니다. 특히 회사의 주가수익률은 10 미만으로 감소하여 역사적 평균 이하로 떨어졌습니다. 다시 말하지만, 이는 회사가 증가하는 수익과 낙관적인 전망을 보여주고 있음에도 불구하고 그렇습니다. 또한 Crocs의 총 마진은 신발 브랜드로서는 놀라운 성과인 50% 이상의 건전한 수준을 지속적으로 유지해 왔습니다. 이러한 마진 안정성은 지속적인 수익 성장을 달성하는 동시에 비용을 관리할 수 있는 회사의 역량을 강조합니다.

최근 수익 및 성장

최근 수익 보고서를 분석하면 Crocs의 탄력성과 잠재력이 더욱 강조됩니다. 최근 분기 결과는 총 매출이 11% 증가해 10억 달러를 돌파하고 신기록을 세웠습니다. 동시에 회사의 순이익률은 20%에 가까워지는 상승세를 보였습니다. 또 다른 주목할만한 발전은 아시아 지역에서 전년 대비 33%라는 놀라운 증가율을 자랑하는 상당한 매출 급증이었습니다.

회사 2분기 보도자료

도전과 회의주의

Crocs의 최근 주가 하락 이유를 이해하려면 잠재적인 문제를 탐구해야 합니다. 첫째, 이 회사의 HEYDUDE 인수로 인해 20억 달러가 넘는 장기 부채가 발생했고, 이로 인해 분기당 4천만 달러가 넘는 상당한 이자 지급액이 발생했습니다. 또한 HEYDUDE의 총 매출 성장률은 3%로 투자자 기대에 미치지 못했습니다. 마지막으로, Crocs 브랜드의 수명에 대한 지속적인 회의론으로 인해 일부 투자자들은 이 신발을 불확실한 지속력을 지닌 잠재적 유행으로 간주하여 주식 가치 평가 배수에 영향을 미쳤습니다.

혁신과 미래 전망

이러한 도전에 대응하여 Crocs는 탄력성과 적응성을 보여주었습니다. HEYDUDE의 눈에 띄는 전자상거래 성장은 상당한 장기적 잠재력을 보여줍니다. HEYDUDE는 전체 매출 성장이 낮았지만 직접 소비자 부문은 30% 성장했습니다. 가장 중요한 것은 HEYDUDE가 이제 막 Crocs 생태계에 정착했다는 것입니다. 경영진이 Crocs 브랜드와 동일한 마법을 발휘한다면(그리고 왜 그렇게 하면 안 될까요?) HEYDUDE의 성장은 이제 막 시작되었을 수 있습니다.

회사의 부채 상황과 관련하여, 최근 부채의 일부를 재융자하려는 움직임으로 인해 이자 지불이 효과적으로 0.5% 감소되어 부채 부담이 일부 완화되었습니다. 이러한 재정적 전략은 미래 성장을 위해 자본 구조를 최적화하려는 회사의 의지를 나타냅니다. 그리고 회사는 이미 지난 6개월 동안 1억 9900만 달러의 부채를 갚았습니다. 따라서 Crocs의 부채는 EBITDA의 2배 미만으로 관리 가능합니다.

크록스 보도 자료

마지막으로, Crocs가 유행이라는 비난은 우리가 가지고 있는 모든 증거와는 전혀 맞지 않습니다. Crocs 신발은 이제 20년 넘게 존재해 왔으며 브랜드는 시간이 지남에 따라 더욱 강력해졌습니다. 그 중 많은 부분이 관리와 현명한 마케팅 덕분입니다. 회사의 인플루언서 활용과 소셜 미디어 마케팅이 주목을 받고 있습니다. 이는 잠재적으로 공공 시장에서 가장 잘 판매되는 제품 중 하나이며 Google 트렌드의 데이터에 따르면 제품 수요가 여전히 엄청나게 강하다는 것을 알 수 있습니다. 일화로, 내 친구는 15년 동안 가지고 있던 악어 신발을 가지고 있습니다. 그들은 좋은 품질입니다.

구글 트렌드

브랜드 파워와 미래 성장

Crocs의 업적에 대한 많은 공로는 CEO Andrew Rees에게 있습니다. 그의 탁월한 리더십은 회사를 매우 탐나는 브랜드로 변모시켰습니다. 브랜드의 지속적인 강점은 가격 결정력으로 입증됩니다. 50% 이상의 총 마진과 20%의 순이익 마진은 소매 신발 브랜드에게는 비웃음거리가 아니며 Crocs는 자사 제품에 대해 프리미엄 가격을 요구합니다.

향후 5년간 5%의 보수적인 연간 수익 성장률과 20%의 일관된 순이익 마진을 가정하면 Crocs는 잠재적으로 5년 안에 10억 달러의 순이익을 달성할 수 있습니다. 우리는 PE 비율이 15로 반등하여 2028년까지 회사의 시가총액이 150억 달러가 될 수 있다고 생각하며 이는 연간 19%의 엔벨로프 투자 수익을 뒷받침하는 것으로 해석됩니다.

최종 고려 사항

요약하자면, Crocs의 최근 주가 하락은 회사의 재무 건전성, 최근 성공 및 성장 전망에 대한 보다 포괄적인 분석을 보장합니다. 부채 의무 및 투자자 회의론과 같은 과제를 인정하는 동시에 회사의 탄력성, 혁신 및 강력한 리더십을 인식하는 것이 중요합니다. Crocs 브랜드의 강점과 함께 Andrew Rees CEO의 변혁적인 노력은 회사의 지속적인 성장에 유리한 위치를 점하고 있습니다. 그러나 이러한 통찰은 회사 주식을 보유하고 있는 사람이 제공하는 재정적 조언이 아니라 개인적인 의견이라는 점을 유념해야 합니다.