수익성이 탁월하지만 배당금은 적게 주는 기업. 보수적인 투자자는 마음이 편하다. 필립피셔

주식 투자란 정말 재산을 유지하는 데 적합한 수단이며, 도박과는 다르게 인식되어야 한다. 최근의 약세장으로 인해 경솔한 투자자들은 주식 보유란 단지 함정과도 같은 것이라고 여기지만 과거 주식시장에 심각한 약세장이 도래했을 때마다 능력이 있고, 스스로 생각할 수 있도록 단련을 했으며, 순간순간 변하는 대중들의 감정에 휩쓸리지 않고 독자적으로 판단할 수 있었던 투자자들은 대단한 기회를 얻었다.

 

기적으로 매우 뛰어난 순이익 성장률을 달성할 수 있는 치밀한 계획을 갖고 있으며, 이 같은 성장세를 새로이 시장에 진입하는 경쟁자가 쉽게 빼앗을 수 없을 정도로 제품이나 서비스의 질이 탁월한 기업의 주식을 매수하라. 이 같은 주식이 시장에서 외면 받을 때 매수할 수 있도록 주의를 집중하라. 다시 말해 시장 전반의 상황이 좋지 않거나 증권가에서 이런 기업의 진정한 가치에 대해 잘못된 인식을 갖고 있을 때 주가는 현저하게 저평가되는데, 장차 그 기업의 진가를 사람들이 이해하게 되면 주가는 완전히 달라진다.

 

기본적으로 주가 상승에 따른 평가 차익을 주목적으로 하는 투자자라면 배당금을 너무 중시해서는 안된다. 가장 매력적인 투자 기회는 수익성이 탁월하지만 배당금은 너무 적게 주거나 아예 지급하지 않는 기업에서 나타나는 경우가 많다. 배당 성향이 높아 순이익의 많은 부분을 주주들에게 지급하는 기업에 투자해서 뛰어난 투자 수익률을 거두는 경우는 매우 드물다.

 

투자 자금은 가장 훌륭한 투자 기회에 집중해야 한다. 벤처캐피털이나 소규모 투자 자금을 운용하는 회사라면 약간의 분산 투자가 필요할 것이다. 대규모의 투자 자금을 운용하는 회사라면 분산 투자의 범위를 더욱 넓혀 경제적 특성이 다른 다양한 산업에 투자하는 게 좋을 것이다. 개인 투자자가 20개 이상의 종목을 보유한다면 상대적으로 높은 수익률을 내기 어려울 것이다. 최대한으로 잡아도 10~12개 종목이 적당하다. 현재 20개 정도의 종목을 갖고 있다면 이 가운데 수익률이 가장 떨어지는 종목을 팔고, 수익률이 가장 좋은 종목으로 집중하는 게 필요하다.

 

성공적인 주식투자의 기본적인 요소는 지금 증권가를 지배하고 있는 의견을 무조건 맹신하지 말 것이며, 그렇다고 단순히 역발상 투자를 위해 널리 받아들여지고 있는 시각을 무조건 무시해서도 안된다는 것이다. 오히려 특정 시점의 상황을 철저히 조사해서 더 많은 지식을 쌓고, 더 나은 판단을 내린 다음 정말로 자신이 옳다는 판단이 섰을 때 과감히 '군중과 반대되는' 행동을 취할 수 있는 용기를 가져야 한다.

 

인간사의 다른 대부분의 분야에서도 그렇지만 주식 투자에서 성공할 수 있는가의 여부는 얼마나 열심히 노력하고, 얼마나 많은 지식을 쌓고, 얼마나 정직하게 행동하는가에 달려있다.

 

투자 포트폴리오를 운용해나가다 보면 어느 정도는 늘 행운이 찾아와주지만 안타깝게도 이런 행운은 놓치기가 쉽다. 계속해서 성공을 유지하려면 투자 기술과 함께 건전한 투자 원칙을 꾸준히 지켜나가는게 필요하다. 미래는 자기 훈련을 통해 그것을 성취하고자 노력하는 사람에게 돌아갈 것이라는 게 내 믿음이다.

 

- 보수적인 투자자는 마음이 편하다(필립피셔) 인용 -

 

 

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